>> 銀河證券-每日晨報(bào)-241127
| 上傳日期： |
2024/11/27 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
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通信:AI+算力提振營收質(zhì)量，高景氣度有望延續(xù)。當(dāng)前通信行業(yè)的推動(dòng)因素主要以運(yùn)營商資本開支結(jié)構(gòu)優(yōu)化為基礎(chǔ)，人工智能共振，細(xì)分子行業(yè)發(fā)散為主的新范式。當(dāng)前基金公司主要持倉頭部集中度較高，仍有較大挖掘空間，建議優(yōu)選空間較大且未來動(dòng)能充足的板塊，并關(guān)注細(xì)分子行業(yè)中績(jī)優(yōu)標(biāo)的:建議關(guān)注:運(yùn)營商中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信;主設(shè)備商中興通訊;光纖光纜中天科技、亨通光電;北斗導(dǎo)航華測(cè)導(dǎo)航、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)海格通信、華力創(chuàng)通、震有科技等;車/物聯(lián)網(wǎng)移遠(yuǎn)通信、廣和通等，連接器瑞可達(dá)、意華股份等;光模塊中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技，光器件及光芯片天孚通信、德科立、太辰光、金信諾等;專網(wǎng)通信東方通信、萬馬科技;量子通信國盾量子;視頻會(huì)議億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)等。
汽車:央國企引領(lǐng)專題:國企改革提質(zhì)增效，加快汽車強(qiáng)國建設(shè)。展望未來，在國產(chǎn)汽車品牌崛起之路上，民企更加靈活多變，能夠快速適應(yīng)市場(chǎng)變化并推出創(chuàng)新產(chǎn)品，國企則更加穩(wěn)健，注重長(zhǎng)期發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新，民企與國企仍將繼續(xù)并行發(fā)展，合力推動(dòng)我國汽車工業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力的提升。多手段促進(jìn)改革，力爭(zhēng)在新能源、智能化全球領(lǐng)跑。改革助力央國企持續(xù)做大做強(qiáng)，帶來價(jià)值重估,央國企新能源銷量有望進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段，未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛能得到激發(fā)，有望推動(dòng)央國企企業(yè)價(jià)值重估。
電新:整體猶困庇，局部現(xiàn)晨光――電新行業(yè)2024Q1~3&24Q3業(yè)績(jī)總結(jié)。鋰電:政策支持疊加價(jià)格戰(zhàn)，上半年車市表現(xiàn)良好，24Q1~3企業(yè)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期，電芯仍是優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)。風(fēng)電:1)海風(fēng):國內(nèi)市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)2025年海風(fēng)有望裝機(jī)達(dá)15-18GW，同比增長(zhǎng)83.3%（取中值)。深遠(yuǎn)海趨勢(shì)不變。2）陸風(fēng):以大換小以及分散式風(fēng)電有望為行業(yè)新增長(zhǎng)點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)24-25年以大換小以及分散式風(fēng)電裝機(jī)新增有望達(dá)20GW/年。光伏:24年前三季度國內(nèi)新增裝機(jī)同增24.8%，仍能維持較高增速，全年需求預(yù)計(jì)仍有支撐;供給過剩導(dǎo)致全行業(yè)盈利極致承壓，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或維持底部運(yùn)行待出清結(jié)束;當(dāng)前悲觀預(yù)期已充分體現(xiàn)，后續(xù)板塊行情啟動(dòng)早于基本面觸底反轉(zhuǎn)，在24H2、25H1存在左側(cè)布局機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為積極看待后續(xù)光伏行業(yè)短中長(zhǎng)期發(fā)展。電網(wǎng):海內(nèi)外電網(wǎng)建設(shè)高景氣。
固收∶權(quán)益普漲行情下，改良雙低策略重新占優(yōu)。策略績(jī)效及策略推薦:上一周期(9.24-10.14）低價(jià)增強(qiáng)策略、低價(jià)大市值增強(qiáng)策略、改良雙低策略分別錄得7.3%、6.9%、11.1%（同期基準(zhǔn)6.8%）。今年以來，三類策略績(jī)效分別為4.5%、5.7%、7.7%（同期基準(zhǔn)0.3%），累計(jì)超額收益率4-7%。上月“一行一局一會(huì)”、政治局會(huì)議及本月財(cái)政部新聞發(fā)布會(huì)接連釋放超預(yù)期政策組合，從政策方面提升權(quán)益市場(chǎng)信心，權(quán)益市場(chǎng)大幅反彈，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)跟漲，但幅度略弱。各個(gè)子策略上期及今年內(nèi)均可以跑贏基準(zhǔn)，其中改良雙低策略表現(xiàn)亮眼,較其他兩策略占優(yōu)。
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