>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存有所回落，去庫拐點逐步顯現(xiàn)-241128
| 上傳日期： |
2024/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
逢低做多套保。港口方面，伊朗檢修，裝船下滑，12-1月進口到港預(yù)期進一步下降，現(xiàn)實港口庫存雖現(xiàn)實壓力仍大但港口去庫拐點逐步顯現(xiàn)，預(yù)期12月去庫幅度尚可。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工仍偏高，12月西南氣頭甲醇冬檢，但同時下游傳統(tǒng)需求表現(xiàn)尚可，內(nèi)地工廠庫存未有壓力。
核心觀點
■市場分析
港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01-25，基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價有所調(diào)升。港口庫存總量在117.7萬噸，較上一期數(shù)據(jù)下降9.87萬噸。樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存36.92萬噸，較上期減少1.88萬噸，跌幅4.83%。
外盤開工率突破年內(nèi)低位，馬來西亞Petronas石化公司2#242近期兩套甲醇裝置穩(wěn)定運行中，其固定檢修時間推遲，一套停車檢修中，另外一套運行負荷在50%。KavehDayyer230目前裝置停車檢修中；伊朗KIMIA本周停車，SABALAN周末重啟，預(yù)計12月中再次停車。
國內(nèi)開工率隨氣頭停車下降。久泰托縣200煤2024年11月21日2024年11月26日，晉煤中能60煤2024年11月11日2024年11月18日；咸陽石油10萬噸/年甲醇24年11月20到25年3月31日檢修；川維預(yù)期24年12月15日到25年1月8日檢修。四川玖源12月初計劃檢修45天；重慶卡貝樂預(yù)期12月下旬開始檢修；山東恒通30萬噸/年MTO裝置負荷8成；山東魯西甲醇30萬噸/年烯烴裝置低負荷運行，近日準備停車檢修，為期20天左右。
策略
逢低做多套保。港口方面，伊朗檢修，裝船下滑，12-1月進口到港預(yù)期進一步下降，現(xiàn)實港口庫存雖現(xiàn)實壓力仍大但港口去庫拐點逐步顯現(xiàn)，預(yù)期12月去庫幅度尚可。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工仍偏高，12月西南氣頭甲醇冬檢，但同時下游傳統(tǒng)需求表現(xiàn)尚可，內(nèi)地工廠庫存未有壓力。
風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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