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策略摘要
　　中性：聚烯烴裝置檢修延續(xù)偏高，供給端壓力減輕，短期仍處于緊縮狀態(tài)。上游石化庫存小幅去化，目前庫存壓力尚可。近期新增產(chǎn)能中英石化持續(xù)放量，內(nèi)蒙寶豐、裕龍石化、金誠石化也有投產(chǎn)預期。季節(jié)性消費旺季結(jié)束，農(nóng)膜已過最旺季節(jié)，需求端訂單跟進放緩，下游開工呈現(xiàn)下降態(tài)勢。當前基本面壓力不大，預計聚烯烴維持區(qū)間整理。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存60.5萬噸（0）。
　　基差方面，LL華東基差在260元/噸，PP華東基差在0元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際油價弱勢整理，成本端支撐偏弱，PP上游延續(xù)高檢修，PDH制PP利潤修復，PP開工率小幅提升，但仍維持低位。
　　進出口方面，LL進口利潤微利，PP出口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：中性。
　?。?）跨期：無。
　　■風險
　　地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復情況。