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銅
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：昨日銅價(jià)繼續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行?；久妫鹤蛉誔CE數(shù)據(jù)如期上行，美元指數(shù)震蕩偏強(qiáng)，施壓基本金屬。國(guó)內(nèi)再度開(kāi)始預(yù)期十二月會(huì)議出臺(tái)更多政策提振消費(fèi)。華東華南平水銅現(xiàn)貨升水20和200元，精廢價(jià)差800元附近。交易策略：宏觀短期內(nèi)外分化，估值也相對(duì)偏低，預(yù)期銅價(jià)繼續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)提示：全球需求不及預(yù)期。僅供參考。
　　鋅
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：昨日鋅2412合約收盤(pán)價(jià)較前一交易日+2.85%，收于26,310元/噸。國(guó)內(nèi)0-3月差795元/噸Back，海外0-3月差6.35美元/噸Back結(jié)構(gòu)，華南520元/噸升水，華東100元/噸升水。
　　基本面：供應(yīng)端方面，海外減產(chǎn)“小作文”不斷，疊加礦增量短期較難兌現(xiàn)，對(duì)鋅價(jià)形成支撐。10月份我國(guó)鋅精礦進(jìn)口低于預(yù)期，冶煉端受冬季季節(jié)性淡季及冬儲(chǔ)需求的影響仍舊處于偏緊狀態(tài)，國(guó)內(nèi)TC也仍在相對(duì)低位運(yùn)行，短期內(nèi)難有調(diào)整。消費(fèi)來(lái)看，下游消費(fèi)開(kāi)工率有所走強(qiáng)，庫(kù)存短期有所去化，本周一七地庫(kù)存10.82萬(wàn)噸，較上周四去庫(kù)1.05萬(wàn)噸。采買(mǎi)強(qiáng)度相對(duì)走強(qiáng)。
　　交易策略：綜合來(lái)看，鋅價(jià)格結(jié)構(gòu)高位，但遠(yuǎn)月向下走勢(shì)明顯，現(xiàn)貨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)偏高，短期人為因素偏高，方向較為不明。月差偏高位可考慮嘗試輕倉(cāng)內(nèi)外反套。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨流通性風(fēng)險(xiǎn)。
　　鉛
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：昨日鉛2412合約較前一交易日收盤(pán)價(jià)+ 0.06%，收至17,170元/噸。國(guó)內(nèi)0-3月差90元/噸Contango。LME0-3月差29.09美元/噸Contango，華東50元/噸貼水，精廢價(jià)差25元/噸。
　　基本面：供應(yīng)端，原生鉛與再生鉛企業(yè)頻繁出現(xiàn)環(huán)保限產(chǎn)、檢修等情況，鉛錠供應(yīng)有限，持貨商挺價(jià)情緒不改，或以偏升水交易。消費(fèi)端，鉛蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)變化不大，下游企業(yè)按需采購(gòu)，但下周新月長(zhǎng)單開(kāi)始，下游企業(yè)對(duì)于散單的采買(mǎi)需求或減少。五地庫(kù)存6.32萬(wàn)噸，較周四去化0.12萬(wàn)噸。
　　操作來(lái)看，再生減產(chǎn)影響明顯，價(jià)格下方支撐線(xiàn)有所抬升，可嘗試逢低買(mǎi)入策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：再生鉛廠復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，消費(fèi)超預(yù)期走弱