>> 招商期貨-鋼材鐵礦周報：宏觀有望回暖，爐料旺季在即-241124
| 上傳日期： |
2024/11/27 |
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| 3642KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
游洋 |
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結(jié)論與策略推薦
鋼材：鋼材供需邊際變化有限。需求端邊際變化有限，工地資金、軋材利潤、冷熱價差等指標(biāo)中性，出口接單情況企穩(wěn)；供應(yīng)端利潤收窄，增產(chǎn)趨勢放緩。期貨貼水情況維持分化（螺紋期貨貼水100-200元/噸，熱卷期貨升水<100元/噸）。目前鋼材供需較為中性，矛盾有限。上周美元指數(shù)突破22年9月至今新高，但漲幅（0.76%)較前一周(1.65%）邊際顯著放緩。預(yù)計宏觀情緒有進(jìn)一步緩和空間。
鐵礦：鐵礦供需邊際維持。鋼聯(lián)口徑鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降0.1萬噸至236萬噸。鋼廠利潤邊際維持，后續(xù)鐵水產(chǎn)量以穩(wěn)為主；供應(yīng)端位于季節(jié)性旺季，國產(chǎn)礦產(chǎn)量小幅下降，鐵礦中期過剩格局不改，但邊際壓力較小。鐵礦貼水維持歷史同期較低水平，估值略偏高。上周美元指數(shù)突破22年9月至今新高，但漲幅（0.76%)較前一周(1.65%）邊際顯著放緩。預(yù)計宏觀情緒有進(jìn)一步緩和空間。
本周交易策略：
單邊：建議前期多單持有，嘗試做多鐵礦2501合約邏輯：爐料冬儲
套利：觀望為主邏輯：產(chǎn)業(yè)內(nèi)部矛盾有限
風(fēng)險點：1，微觀需求2，宏觀經(jīng)濟(jì)政策3，產(chǎn)業(yè)政策
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