久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

業(yè)績(jī)摘要：2025財(cái)年Q3公司收入為351億美元，同比增長(zhǎng)93.6%，遠(yuǎn)高於325億美元的公司指引與333億美元的彭博一致預(yù)期。毛利率為74.6%，環(huán)比下降0.5ppts，高於公司指引中值的74.4%，持平彭博一致預(yù)期的75%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為219億美元，同比增長(zhǎng)109.9%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為62.3%，去年同期為57.5%。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的大幅上升主要由於本季度Hopper GPU收入大幅增長(zhǎng)。本季度公司GAAP淨(jìng)利潤(rùn)193億美元，同比增長(zhǎng)108.9%，淨(jìng)利潤(rùn)率為55.0%。GAAP攤薄每股收益為0.78美元，高於彭博一致預(yù)期的0.72美元。公司對(duì)下季度收入指引中值為375億美元，同比增長(zhǎng)69.7%，高於彭博一致預(yù)期的370億美元。GAAP毛利率中值為73.0%，高於一致預(yù)期的72.4%。
　　Blackwell四季度出貨超預(yù)期：黃仁勳表示，Blackwell需求非常強(qiáng)烈，同時(shí)1月季度交付的Blackwell產(chǎn)品將達(dá)數(shù)十億美元超出預(yù)期。CoreWeave、甲骨文、微軟正在上線Blackwell系統(tǒng)。同時(shí)Hopper也有可能繼續(xù)在四季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比銷售增長(zhǎng)。北美、印度和亞太地區(qū)正大力推廣NVIDIACloud實(shí)例和主權(quán)雲(yún)建設(shè)，NVIDIAGPU區(qū)域雲(yún)收入也同比大幅增長(zhǎng)，維持明年100億美元以上的主權(quán)雲(yún)收入指引。
　　軟體ARR達(dá)到15億美元：本季度軟體年化收入15億美元，預(yù)計(jì)下季度年化收入超過20億美元。埃森哲成立了一個(gè)新的業(yè)務(wù)集團(tuán)幫助企業(yè)搭建Enterprise AI，擁有3萬名接受過NVIDIAAI技術(shù)培訓(xùn)的專業(yè)人員。此外，埃森哲內(nèi)部的AIAgent應(yīng)用程式，將一個(gè)行銷活動(dòng)中的手動(dòng)步驟減少了25%至35%。
　　目標(biāo)價(jià)160美元，買入評(píng)級(jí)：微軟、穀歌、亞馬遜、Meta等大廠對(duì)於2025年的資本開支指引同比增長(zhǎng)近25%，未來一年內(nèi)對(duì)於GPU的需求十分強(qiáng)勁，同時(shí)Blackwell產(chǎn)品大規(guī)模出貨即將於4季度開始。因此我們基於資料中心業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，上調(diào)公司未來的收入預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)2025-2027財(cái)年公司收入CAGR為60.1%，GAAPEPS的CAGR為67.7%。採(cǎi)用DCF法對(duì)公司進(jìn)行估值，維持公司的WACC為9.0%，永續(xù)增長(zhǎng)率為4%，得出160美元的目標(biāo)價(jià)，較現(xiàn)價(jià)有16.85%的上漲空間，買入評(píng)級(jí)。