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本周觀點(diǎn)：
　　專項(xiàng)債審核權(quán)或試點(diǎn)下放至省級(jí)，發(fā)行具備提速條件。據(jù)財(cái)新網(wǎng)，此前一直由國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部共同審核的地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目，或?qū)⒃圏c(diǎn)給予省級(jí)政府審核自主權(quán)。擬落地浙江、山東等12個(gè)省份，待正式文件下發(fā)后進(jìn)入實(shí)操。我們認(rèn)為，專項(xiàng)債審核自主權(quán)試點(diǎn)推開(kāi)一方面有助于緩解專項(xiàng)債項(xiàng)目缺乏問(wèn)題，另一方面減輕中央政府部門審核負(fù)擔(dān)、提高專項(xiàng)債發(fā)行審核效率，后續(xù)專項(xiàng)債發(fā)行靈活性增強(qiáng)，發(fā)行具備提速條件。
　　10月高機(jī)租金價(jià)格環(huán)比提升0.8%，提價(jià)改善或可持續(xù)。宏信、華鐵兩大頭部租賃商于10月1日將高機(jī)聯(lián)合提價(jià)10%，推動(dòng)行業(yè)價(jià)格中樞上行，10月高機(jī)租金價(jià)格環(huán)比提升0.8%，是今年3月以來(lái)首次環(huán)比轉(zhuǎn)正；出租率63.1%，環(huán)比提升0.4pcts，亦是今年下半年以來(lái)首次環(huán)比回正。我們認(rèn)為，此次提價(jià)改善或可持續(xù)：一是10月、11月PMI指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月高于榮枯線，宏觀逆周期調(diào)節(jié)政策發(fā)力下，需求端有望得到持續(xù)提振；二是頭部租賃商步伐協(xié)同一致，戰(zhàn)略減少新機(jī)采購(gòu)、整合市場(chǎng)存量設(shè)備，并聯(lián)合推動(dòng)提價(jià)。
　　11月百城二手住宅及新房?jī)r(jià)格繼續(xù)改善，地產(chǎn)價(jià)格止跌回穩(wěn)可期。根據(jù)中指研究院，2024年11月，百城二手住宅平均價(jià)格為14278元/平方米，環(huán)比下跌0.57%，跌幅環(huán)比收窄0.03pcts；同比下跌7.29%。百城新建住宅平均價(jià)格為16592元/平方米，本月受優(yōu)質(zhì)改善項(xiàng)目入市帶動(dòng)，新房?jī)r(jià)格環(huán)比結(jié)構(gòu)性上漲0.36%，同比上漲2.40%。我們認(rèn)為，926以來(lái)房地產(chǎn)新政支持力度大、落地速度快，以往房?jī)r(jià)高漲時(shí)期的限制性政策陸續(xù)松綁，疊加首付比例、按揭貸款利率、交易稅費(fèi)等成本下調(diào)，后續(xù)若居民部門信心進(jìn)一步修復(fù)，地產(chǎn)價(jià)格止跌回穩(wěn)可期。
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)及高頻數(shù)據(jù)跟蹤：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周中信建材指數(shù)上漲2.68%，陶瓷指數(shù)指數(shù)跌幅最大（-6.63%）、其他專用材料指數(shù)漲幅最大（+13.13%）；本周中信建筑指數(shù)上漲3.98%，園林工程指數(shù)漲幅最大（+13.81%）、建筑設(shè)計(jì)及服務(wù)Ⅱ指數(shù)漲幅最?。?2.40%）；本周基建公募REITs板塊平均漲跌幅+0.27%（算術(shù)平均），其中華夏首創(chuàng)奧萊REIT漲幅最大（+3.89%），華夏和達(dá)高科REIT跌幅最大（-1.77%）。
　　高頻數(shù)據(jù)（12.2-12.6）：水泥：全國(guó)PO42.5水泥均價(jià)為427.60元/噸，環(huán)比+0.11%；全國(guó)水泥企業(yè)出貨率46.67%，環(huán)比-0.8pcts。玻璃：本周玻璃現(xiàn)貨價(jià)格1366元/噸，環(huán)比-1.16%；玻璃庫(kù)存4822.90萬(wàn)重箱，環(huán)比-1.61%。3.2mm鍍膜平均價(jià)為19.50元/平米，環(huán)比持平；2mm鍍膜平均價(jià)為11.75元/平米，環(huán)比+2.17%。玻纖：本周纏繞直接紗價(jià)格4250元/噸，環(huán)比持平；G75電子紗價(jià)9200元/噸，環(huán)比持平。碳纖維：本周碳纖維市場(chǎng)均價(jià)為85元/千克，環(huán)比持平；碳纖維大絲束國(guó)內(nèi)均價(jià)為72.5元/千克，環(huán)比持平；碳纖維小絲束國(guó)內(nèi)均價(jià)為95元/千克，環(huán)比-2.63%。
　　投資建議：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們建議關(guān)注：濮耐股份（耐材出海，活性氧化鎂新品國(guó)產(chǎn)替代）、華鐵應(yīng)急（完成實(shí)控人變更，國(guó)資入主賦能）、北新建材（地產(chǎn)鏈修復(fù)及多元化業(yè)務(wù)發(fā)展）、鴻路鋼構(gòu)（地產(chǎn)鏈修復(fù)，智能化改造提升盈利能力）、中國(guó)化學(xué)（現(xiàn)金流較佳，化工品漲價(jià)）、中國(guó)建筑（地產(chǎn)鏈修復(fù)，化債推進(jìn)）。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：基建投資不及預(yù)期、房地產(chǎn)需求恢復(fù)不及預(yù)期、原燃料價(jià)格上漲。