>> 申萬宏源-指數(shù)基金產(chǎn)品研究系列報告之二百二十二：擁有跨經(jīng)濟周期盈利韌性的新一代寬基指數(shù)，華夏中證A500ETF-241209
| 上傳日期： |
2024/12/9 |
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| 823KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
鄧虎,肖逸芳 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本期投資提示
市場關注度高：中證A500（000510.SH）于2024年9月23日正式發(fā)布，指數(shù)尚未發(fā)布即引來市場密切關注，場內(nèi)外指數(shù)基金也在指數(shù)發(fā)布前后密集申報。從上市后的市場表現(xiàn)來看，投資者對新一代寬基指數(shù)的認可度較高，市場交易熱情亦十分活躍。A500ETF在15日上市首日即吸引了37.64億元的資金凈流入，并在隨后幾個交易日中，每日的資金凈流入均穩(wěn)定在10億元以上。
高盈利質(zhì)量與強成長性并重：從財務指標來看，中證A500指數(shù)在高質(zhì)量和高成長之間有一個相對均衡的表現(xiàn)。一方面，中證A500指數(shù)的ROE表現(xiàn)介于滬深300和中證800之間，2024年中報ROE平均值為5.27%，在企業(yè)盈利質(zhì)量上有較好的表現(xiàn)。另一方面，市場對中證A500成份股的凈利潤增長的預期領先于其他主要寬基指數(shù)，2024年一致預期凈利潤同比達7.91%，指數(shù)基本面整體向好，未來增長潛力較高。
高夏普領先主要寬基指數(shù)：從收益風險指標上看，中證A500全收益的收益指標僅略次于500收益，波動率、最大回撤等指標卻明顯表現(xiàn)更好，也因此造就了其更高的收益風險性價比的性質(zhì)。自指數(shù)基期以來，截至2024/12/6，指數(shù)累計創(chuàng)造558.44%的收益，年化收益達到10.31%，領先滬深300、上證50等大盤指數(shù)的全收益指數(shù)，年化波動率21.46%，夏普比率0.48，夏普比高于同期300收益、500收益、50收益、800收益的表現(xiàn)，是主流寬基指數(shù)中性價比更高的存在。
長期視角下超額收益明顯：比較中證A500和滬深300的歷史累計收益，兩者的收益曲線較為接近，但中證A500在不同時間段展現(xiàn)出明顯的超額優(yōu)勢，從長期的視角上看，自2005年起截至2024/12/6，累計超額收益已經(jīng)達到89.36%。中證A500的超額表現(xiàn)更多來自于其編制方案下更為均衡的行業(yè)配置，考慮行業(yè)中性后，中證A500較滬深300在金融地產(chǎn)上呈現(xiàn)低配、電子、電力設備、計算機等制造和科技板塊占比提升。由于編制方案的原因，諸如2020-2021年超額行情的底層原因在未來應當會長期存在。
華夏中證A500ETF（基金代碼：512050）：該產(chǎn)品是華夏基金發(fā)行的一只以中證A500指數(shù)為基準的ETF。產(chǎn)品成立于2024年11月8日，基金經(jīng)理為李俊先生。基金緊密跟蹤中證A500指數(shù)收益率（指數(shù)代碼：000510.SH），追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。
風險揭示與聲明。本報告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預測，相關模型構建與測算均基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風險。本報告不涉及基金評價業(yè)務，不涉及對基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品的推薦。閱讀本報告時，投資者需結合自身風險偏好及風險承受能力，充分理解基金產(chǎn)品波動、基金經(jīng)理個人長期投資風格、歷史業(yè)績、選股能力、風險偏好等因素，對基金業(yè)績可能造成的影響。報告內(nèi)容僅供參考，投資者需特別關注官方基金披露信息。
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