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事件：中共中央政治局12月9日召開會(huì)議。會(huì)議指出，明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性。
　　我國將實(shí)施“適度寬松”的貨幣政策，這是14年來中央首次改變貨幣政策立場(chǎng)，“更加積極的財(cái)政政策”、“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”等定調(diào)也超預(yù)期。根據(jù)新京報(bào)，2008年11月，在應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的背景下，中國提出實(shí)施“適度寬松的貨幣政策”，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇。此政策延續(xù)至2009年和2010年。2010年12月，中央政治局會(huì)議宣布貨幣政策由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過熱和通脹壓力的局面，之后2011年至2024年期間，貨幣政策定調(diào)均為“穩(wěn)健”。這次是14年來首次，中央定調(diào)再提“適度寬松”的貨幣政策。中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜認(rèn)為，此次中央政治局會(huì)議預(yù)示著宏觀政策將明顯發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)：一方面，財(cái)政政策要更加積極，或意味著接下來財(cái)政支出力度將明顯加大，赤字率大幅提升存在一定預(yù)期。另一方面，貨幣政策定調(diào)上也更加積極。短期來看，支持性的貨幣政策仍將延續(xù)，降準(zhǔn)降息仍有空間。
　　市場(chǎng)信心有望提振，金融科技板塊作為牛市旗手有望再次吹響進(jìn)攻號(hào)角。
　　C端，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)公司的收入與交易量強(qiáng)相關(guān)，市場(chǎng)情緒向好時(shí)估值和業(yè)績(jī)有望雙升，且具有較大彈性。9月以來投資者開戶入市熱度高漲，短期流動(dòng)性充裕。根據(jù)上交所數(shù)據(jù)，2024年9月/10月/11月滬市A股新增開戶數(shù)分別為182.7/684.7/269.8萬戶，分別同比+37%/+484%/+101%。10月滬市A股新增開戶數(shù)為2003年以來單月第三高，為今年前9個(gè)月平均開戶量（150萬戶）的4.6倍?；仡櫄v史，單月開戶數(shù)第一和第二高均發(fā)生在2015年二季度牛市時(shí)期，2015年4月—6月，開戶數(shù)分別為720萬戶、674萬戶、712萬戶。投資者參與度的顯著提升為市場(chǎng)流動(dòng)性提供持續(xù)性支撐，政策刺激下成交量有望延續(xù)高景氣。
　　B端，成交量增長將拉動(dòng)券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L、引發(fā)擴(kuò)容需求，進(jìn)而拉動(dòng)其IT投入，再疊加國產(chǎn)化要求、生成式AI技術(shù)變革等，證券IT行業(yè)迎來發(fā)展新機(jī)遇。
　　建議關(guān)注：1）C端：同花順、東方財(cái)富（已覆蓋）、九方智投控股、指南針、財(cái)富趨勢(shì)；2）B端：恒生電子、頂點(diǎn)軟件。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期、政策推進(jìn)不及預(yù)期、國際環(huán)境變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。