>> 中郵證券-行業(yè)輪動周報：GRU模型增配周期風(fēng)格，重視主線熄火下紅利的補漲機會-241209
| 上傳日期： |
2024/12/10 |
大小： |
1024KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖承志 |
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投資要點
本周市場“N形上漲”,周中指數(shù)以一段小幅震蕩代替下跌調(diào)整，整體表現(xiàn)較為強勢，周五突破3400點，重拾10月的上漲節(jié)奏，但想突破前高仍然難度較大。本周煤炭帶領(lǐng)下，紅利總體表現(xiàn)較優(yōu)，概念方面機器人表現(xiàn)較好，中信一級行業(yè)全部收漲。融資余額本周大幅流入機械、TMT方向，ETF資金整體偏向流出，凈流入居前的為新能源和紅利方向。本周擴散指數(shù)模型超額收益為負，GRU行業(yè)輪動調(diào)入周期風(fēng)格的基礎(chǔ)化工，超額收益持續(xù)恢復(fù)。
中信一級行業(yè)周度表現(xiàn)
本周中信一級行業(yè)漲跌幅居前的有傳媒(6.38%)、煤炭(5.55%)、鋼鐵(5.25%)、綜合(4.85%)和消費者服務(wù)(4.68%)；漲跌幅居后的有食品飲料(0.18%)、綜合金融(0.48%)、農(nóng)林牧漁(0.69%)、電力設(shè)備及新能源(0.96%)和基礎(chǔ)化工(1.26%)。
中信一級行業(yè)融資余額變動
中信一級行業(yè)中融資余額上升最多的五個行業(yè)分別是機械(47.64)、計算機(37.94)、電子(25.99)、基礎(chǔ)化工(20.42)和國防軍工(17.06)。（單位：億元）
行業(yè)/主題ETF資金流向
本周行業(yè)/主題ETF當(dāng)中，凈流入前五的ETF分別是光伏ETF(1.75)、酒ETF(0.47)、光伏ETF(0.38)、新能源ETF(0.37)和半導(dǎo)體設(shè)備ETF(0.3)。將行業(yè)/主題ETF按行業(yè)分類，本周凈流入前五的行業(yè)分別為新能源(1.68)、紅利(-0.3)、科技(-0.35)、農(nóng)林牧漁(-0.68)和低碳環(huán)保(-1.17)。（單位：億元）
周度擴散指數(shù)模型
根據(jù)行業(yè)擴散指數(shù)觀察，截至2024年12月6日，擴散指數(shù)排名前六的中信一級行業(yè)分別是銀行(1.0)、非銀行金融(0.995)、交通運輸(0.94)、綜合金融(0.918)、通信(0.912)、家電(0.897)。從周度環(huán)比變化來看，行業(yè)擴散指數(shù)變化排名前六的中信一級行業(yè)分別是消費者服務(wù)(0.261)、農(nóng)林牧漁(0.219)、綜合(0.218)、醫(yī)藥(0.165)、電子(0.139)、機械(0.139)。
周度GRU因子模型
根據(jù)GRU行業(yè)因子觀察，截至2024年12月6日，GRU行業(yè)因子排名前六的中信一級行業(yè)分別是銀行(5.08)、交通運輸(2.6)、鋼鐵(0.77)、基礎(chǔ)化工(-0.15)、煤炭(-0.21)和農(nóng)林牧漁(-0.47)。從周度環(huán)比變化來看，GRU行業(yè)因子提升較大的中信一級行業(yè)分別是家電、綜合金融、房地產(chǎn)。
風(fēng)險提示：
擴散指數(shù)模型失效風(fēng)險；GRU模型失效風(fēng)險；政策變化風(fēng)險。
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