>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：庫存小幅降低，期貨價格維持震蕩-241227
| 上傳日期： |
2024/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
2024年12月26日，碳酸鋰主力合約2505開于77600元/噸，收于77520元/噸，當(dāng)日收盤價較昨日結(jié)算價收漲0.05%。當(dāng)日成交量為92560手，持倉量為163310手，較前一交易日減少236手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨升水電碳1920元/噸。所有合約總持倉361340手，較前一交易日減少5619手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少19639手，成交量減少，整體投機度為0.38。當(dāng)日碳酸鋰倉單51565手，較上個交易日增加1140手。
盤面：當(dāng)日碳酸鋰開盤后低位震蕩，在早市結(jié)束前回升，午市開盤后，在日均線上方震蕩，最終收漲0.05%。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年12月26日電池級碳酸鋰報價7.44-7.68萬元/噸，較前一交易日下跌0萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價7.185-7.285萬元/噸，較前一交易日下跌0萬元/噸。
庫存方面：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為10.77萬噸，其中冶煉廠庫存為3.58萬噸，下游庫存為3.51萬噸，其他庫存為3.67萬噸。
供應(yīng)端：前期高位套保維持利潤，鋰鹽廠積極生產(chǎn)，輝石端、云母端、回收端均帶來較大增量，沖抵了鹽湖端的減量，同時代工廠開工率較滿；使得碳酸鋰重新累庫，貿(mào)易商加速出貨，庫存向下游轉(zhuǎn)移，鋰鹽廠挺價無力。
成本方面，鋰鹽廠開工率處高位，對高品位鋰輝石需求較多，但現(xiàn)貨鋰精礦流通量不足，國內(nèi)高品位現(xiàn)貨鋰輝石價格并未隨鋰鹽價格下行，成本支撐仍存。
需求方面，受到搶出口等因素影響，12月磷酸鐵鋰市場展示出強勁需求和生產(chǎn)的穩(wěn)定性，市場樂觀認(rèn)為高排產(chǎn)將延續(xù)至一季度；各項地區(qū)政策補貼，疊加國內(nèi)重要會議后或繼續(xù)落地相關(guān)政策，均帶來需求增量；不過當(dāng)前處在與下游博弈明年長協(xié)簽訂的階段，盡管多數(shù)材料廠減虧期望強烈，均有挺價意愿，但挺價難度較大，加工費整體相對穩(wěn)定，若加工費漲價訴求無法實現(xiàn)，或?qū)⒂绊懞罄m(xù)排產(chǎn)，關(guān)注磷酸鐵鋰招標(biāo)消息的披露。
觀點
消費端表現(xiàn)仍較好，但供應(yīng)增長也較多，去庫進程中斷，開始小幅累庫，下游材料廠仍以長協(xié)為主，采買情緒一般，即使備庫也難以扭轉(zhuǎn)過剩格局。短期供需雙增，上有頂下有底，寬幅震蕩為主，預(yù)計盤面保持在75000元/噸附近震蕩，或可考慮賣出寬跨式期權(quán)。
策略
中性，區(qū)間操作為主
■風(fēng)險點
1、供應(yīng)端不可抗力，供應(yīng)不及預(yù)期，
2、消費端超預(yù)期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響。
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