>> 太平洋證券-有色金屬行業(yè)周報：需求季節(jié)性趨弱，金屬價格維持震蕩-241230
| 上傳日期： |
2024/12/30 |
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| 1521KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉強(qiáng),梁必果,鐘欣材 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
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本周（12/23-12/27）行情表現(xiàn)：滬深300指數(shù)+1.36%，報3981點；上證指數(shù)+0.95%，報3400點；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)-0.68%，報4425點。在A股申萬一級行業(yè)中，有色金屬行業(yè)指數(shù)排名第17；在有色金屬二級行業(yè)中，金屬新材料、工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬周漲幅分別為+0%/+0%/-1%/-1%/-2%。
基本金屬：短期季節(jié)性供需雙弱，政策頻出靜待需求驗證。銅：本周，宏觀方面，國內(nèi)宏觀政策持續(xù)發(fā)力，財政部提出2025年要提高赤字率，安排更大規(guī)模政府債券；國務(wù)院辦公廳提出要適度超前開展交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴(kuò)大專項債券資金使用范圍，以提振內(nèi)需。本周銅精礦TC平均價為6.91美元/噸，較上周變動-1.13美元/噸。短期下游進(jìn)入淡季，供需呈現(xiàn)雙弱格局，價格偏震蕩，后續(xù)隨著川普加征關(guān)稅措施出臺，壓制金屬價格的預(yù)期有望落地，疊加政策密集出臺，需求端有望逐步驗證，看好基本金屬價格中長期走勢。受益標(biāo)的：紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、云鋁股份、馳宏鋅鍺、錫業(yè)股份等。
貴金屬：降息預(yù)期減弱金價震蕩，繼續(xù)看好黃金價格長期走勢。本周，美聯(lián)儲后續(xù)降息預(yù)期減弱，金價維持震蕩。從中長期看，受美元信用弱化及地緣政治頻發(fā)影響，我們繼續(xù)看好黃金價格長牛趨勢。
能源金屬：年末需求趨弱，能源金屬價格維持震蕩。本周，電池級碳酸鋰價格+0.00%至75550元/噸，電池級氫氧化鋰價格+0.46%至69798元/噸，電解鈷價格-1.43%至172500元/噸，四氧化三鈷-0.87%至114000元/噸。供應(yīng)端，澳礦減產(chǎn)之下，行業(yè)觸底反轉(zhuǎn)跡象較為明顯，但碳酸鋰產(chǎn)量仍有增量。需求端，年末需求趨弱，能源金屬價格維持震蕩。
風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期；供給超預(yù)期釋放；美聯(lián)儲緊縮超預(yù)期。
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