>> 西南證券-汽車行業(yè)周報(bào)(12.23-12.27)：全國新能源充電樁數(shù)同比+50%，利好新能源滲透率提升-241229
| 上傳日期： |
2024/12/30 |
大小： |
2765KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
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行情回顧：上周，SW汽車板塊上漲0.7%，滬深300上漲1.4%。估值上，截止12月27日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為25倍，較前一周上漲1.3%。
投資建議：商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日24時(shí)，全國汽車報(bào)廢更新近270萬輛，汽車置換更新超過310萬輛，當(dāng)前商務(wù)部正與有關(guān)方面抓緊制定明年“兩新”相關(guān)政策，后續(xù)政策的出臺(tái)、落實(shí)有望利好明年國內(nèi)汽車消費(fèi)增長。此外，今年新能源汽車使用環(huán)境得到優(yōu)化，截至11月底全國已建成1235.2萬臺(tái)充電樁，同比增長50%，且小米汽車也已宣布與蔚來、小鵬汽車、理想汽車達(dá)成充電補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)合作，未來新能源滲透率有望在用車環(huán)境持續(xù)優(yōu)化的背景下得到進(jìn)一步提升。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注明年新車周期開啟以及以舊換新政策延續(xù)給行業(yè)帶來的機(jī)會(huì)；建議關(guān)注Robotaxi以及華為大周期、小米新車型上市帶來的機(jī)會(huì)；此外，建議關(guān)注各地報(bào)廢更新政策落地帶來的重卡年底沖量機(jī)會(huì)以及若明年全面開啟國四淘汰給行業(yè)內(nèi)銷帶來的機(jī)會(huì)。
乘用車：12月1-22日，乘用車市場零售169.2萬輛，同比增長25%，環(huán)比增長14%，今年累計(jì)零售2,195萬輛，同比增長6%；12月1-22日，乘用車批發(fā)177.0萬輛，同比增長30%，環(huán)比增長1%，今年累計(jì)批發(fā)2,588.6萬輛，同比增長7%。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日24時(shí)，全國汽車報(bào)廢更新近270萬輛，汽車置換更新超過310萬輛，當(dāng)前商務(wù)部正與有關(guān)方面一道，抓緊制定明年“兩新”相關(guān)政策，后續(xù)政策出臺(tái)、落實(shí)利好明年國內(nèi)汽車消費(fèi)增長。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）。
新能源汽車：12月1-22日，新能源乘用車零售81.7萬輛，同比增長60%，環(huán)比增長4%，今年累計(jì)零售1,041.3萬輛，同比增長43%；12月1-22日,新能源乘用車批發(fā)91.3萬輛，同比增長56%，環(huán)比增長1%，今年累計(jì)批發(fā)1,163.1萬輛，同比增長39%。12月臨近換新政策截止日期，疊加年底廠商沖量，本月行業(yè)銷量值得期待，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的將伴隨銷量增長而充分受益。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
智能汽車：2024年12月27日，深圳佑駕創(chuàng)新科技股份有限公司（2431.HK）在香港交易所主板成功掛牌上市，發(fā)行價(jià)格為每股17.00港元，當(dāng)日收盤價(jià)格19.4港元，上漲14.12%，本土智駕廠商陸續(xù)成功上市有望加速智駕行業(yè)商業(yè)化進(jìn)程。主要標(biāo)的：賽力斯（601127）、長安汽車（000625）、江淮汽車（600418）、北汽藍(lán)谷（600733）、精鍛科技（300258）、無錫振華（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽飾（603035）、三聯(lián)鍛造（001282）等；2）激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團(tuán)（002906）、均勝電子（600699）。
重卡：第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)，11月重卡終端銷量5.71萬輛，同比+17%，環(huán)比+28%，主要系政策末端效應(yīng)帶來的環(huán)比改善。天然氣重卡方面，11月天然氣重卡終端銷量1.14萬輛，環(huán)比增長28%，同比-25%，降幅較上月（-62%）大幅縮窄，預(yù)計(jì)主要系氣價(jià)回落影響。截止12月20日，液化天然氣市場價(jià)為4395.8元/噸，同比-20.2%，環(huán)比-1.3%，汽柴比為0.6，氣價(jià)持續(xù)回落利好天然氣重卡復(fù)蘇。建議關(guān)注天然氣重卡板塊機(jī)會(huì)以及年末沖量給行業(yè)帶來的機(jī)會(huì)；建議持續(xù)關(guān)注明年國四淘汰政策進(jìn)度給重卡內(nèi)銷帶來的機(jī)會(huì)。推薦標(biāo)的：濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、中國重汽（3808.HK/000951）、天潤工業(yè)（002283）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。
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