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2024年生豬市場(chǎng)行情波幅明顯加大，整體呈現(xiàn)前期大幅上漲隨后回落的態(tài)勢(shì)，價(jià)格表現(xiàn)特點(diǎn)與2022年情況比較類(lèi)似。今年豬價(jià)大幅上漲的主要原因是由于去年冬季疫情帶來(lái)的產(chǎn)能去化，從價(jià)格上漲幅度以及時(shí)機(jī)出欄量和產(chǎn)能的關(guān)系來(lái)看，去年疫情影響較大，且主要體現(xiàn)在商品豬上，仔豬同樣也相對(duì)較大，但對(duì)于母豬影響相對(duì)有限。因此，在生豬市場(chǎng)缺口逐步緩解后，豬價(jià)再度回歸供應(yīng)端定價(jià)邏輯，價(jià)格呈現(xiàn)快速回落狀態(tài)。今年供應(yīng)端上散戶(hù)減量比較明顯，飼料銷(xiāo)量數(shù)據(jù)的同比大幅下降反應(yīng)了散戶(hù)產(chǎn)能的去化，但規(guī)模企業(yè)仍然表現(xiàn)出比較明顯的增量，因此可以看到總體出欄量的下降并未能徹底改變市場(chǎng)高供應(yīng)的特點(diǎn)。需求方面來(lái)看，今年豬肉消費(fèi)表現(xiàn)并不算太弱，一方面，雖然今年生豬出欄量較去年有一定幅度下降，按照相對(duì)具有可參考性的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，同比降幅大約在3.15%左右，但生豬出欄體重其實(shí)增加較多，部分口徑顯示增幅預(yù)計(jì)在2%以上，因此，實(shí)際豬肉產(chǎn)量減幅有限，并且，今年凍品出口數(shù)量相對(duì)較大，最終也流入消費(fèi)市場(chǎng)，但相比之下，今年整體豬價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，意味著較充足的供應(yīng)主要有良好的消費(fèi)作為支撐。今年總體社零數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，另外，豬肉近年來(lái)逐步增多也使得部分需求得以修復(fù)。今年豬價(jià)的階段性反彈使得養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流得以一定程度修復(fù)，因此，總體來(lái)看，能繁母豬存欄在年內(nèi)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，得益于企業(yè)的主動(dòng)補(bǔ)欄以及淘汰數(shù)量的減少。
　　總體來(lái)看，2025年豬價(jià)大方向預(yù)計(jì)仍以偏弱為主，一方面，從前期產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，明年上半年以來(lái)，可供出欄生豬量將呈現(xiàn)明顯同比增加態(tài)勢(shì)，這主要因今年3月以后生豬價(jià)格開(kāi)始逐步企穩(wěn)上漲帶來(lái)的配種以及供應(yīng)增加，同時(shí)，在此期間仔豬價(jià)格的上漲也是推動(dòng)的主要原因之一。另一方面，今年生豬生產(chǎn)性能改善確實(shí)比較明顯，隨著能繁母豬存欄的逐步增加，后續(xù)新增商品豬產(chǎn)量預(yù)計(jì)也相對(duì)較多。需求方面具有較大的不確定性，但是按照當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)以及明年其他肉類(lèi)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的下降，豬肉消費(fèi)可能會(huì)有一定好轉(zhuǎn)，并且隨著凍品數(shù)量的減少，對(duì)于生豬的消費(fèi)沖擊也有望減弱。
　　回到期貨盤(pán)面來(lái)看，今年盤(pán)面漲跌都比較領(lǐng)先，這也使得2025年盤(pán)面定價(jià)一直處于偏低狀態(tài)，由于近端供應(yīng)比較清晰，同時(shí)也看不到太多的擾動(dòng)因素，因此預(yù)計(jì)近月合約將更多以窄幅波動(dòng)為主，更多波動(dòng)體現(xiàn)在短期的現(xiàn)貨變化上。遠(yuǎn)月方面可能仍有分歧，更多變數(shù)體現(xiàn)在對(duì)于消費(fèi)的不確定性上，但整體來(lái)看，由于產(chǎn)能和生產(chǎn)性能狀況良好，預(yù)計(jì)總體價(jià)格仍將以承壓運(yùn)行為主。