久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：12月27日，滬深交易所分別發(fā)布《關(guān)于暫免收取部分2025年度費(fèi)用的通知》和《關(guān)于減免2025年度相關(guān)費(fèi)用的通知》，通知中包含2025年涉及證券交易費(fèi)用減免的多項(xiàng)舉措。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　此次《通知》涉及滬深交易所及下屬子公司多項(xiàng)降費(fèi)舉措。其中，上交所《關(guān)于暫免收取部分2025年度費(fèi)用的通知》內(nèi)容包含免收滬市上市公司上市費(fèi)，減免交易單元使用費(fèi)，免收可轉(zhuǎn)債以外的債券交易經(jīng)手費(fèi)等。同時(shí)，上交所下屬子公司減免交易網(wǎng)關(guān)流速費(fèi)、機(jī)房機(jī)柜及辦公配套資源費(fèi)，減免上證e服務(wù)、上證e投票、上證云等費(fèi)用，預(yù)計(jì)2025年整體降費(fèi)金額約9.65億元。深交所《關(guān)于減免2025年度相關(guān)費(fèi)用的通知》內(nèi)容包含包括免收深市上市公司和基金的上市費(fèi)，免收基金、債券（不含可轉(zhuǎn)債）及資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品的交易單元流量費(fèi)，免收債券（不含可轉(zhuǎn)債）及資產(chǎn)支持證券的交易經(jīng)手費(fèi)。同時(shí)，深交所下屬子公司深圳證券信息有限公司減半收取股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票服務(wù)費(fèi)；深交所下屬子公司深圳證券通信有限公司減免深市交易通信和主機(jī)托管相關(guān)費(fèi)用，預(yù)計(jì)2025年整體降費(fèi)金額接近5億元。兩大交易所合計(jì)降費(fèi)近15億元。兩大交易所降費(fèi)雖不能直接帶動(dòng)市場(chǎng)上漲，但降低交易的邊際成本有助于提升交易活躍度，進(jìn)而改善市場(chǎng)流動(dòng)性。
　　投資建議：自9月24日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上一行一會(huì)一局推出多項(xiàng)針對(duì)資本市場(chǎng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)的重大政策利好之后，資本市場(chǎng)的各類(lèi)參與主體對(duì)政策紅利的期待提升至較高水平，市場(chǎng)熱情被充分激活。年末的中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通過(guò)積極的政策定調(diào)有望為市場(chǎng)再次注入一劑“強(qiáng)心劑”，進(jìn)一步刺激國(guó)內(nèi)投資。此次兩大交易所攜手降費(fèi)，讓利于投資者，有望有效提振投資者的交易熱情。當(dāng)前，投資者對(duì)資本市場(chǎng)優(yōu)化改善的信心尤為重要，政策自上而下層層傳導(dǎo)協(xié)同發(fā)力，有望將投資者信心和交易熱度維持在較高水平。對(duì)于證券行業(yè)而言，資本市場(chǎng)持續(xù)性的環(huán)境優(yōu)化對(duì)行業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展均大有裨益，有助于行業(yè)業(yè)績(jī)改善和估值提升，未來(lái)更多改革和業(yè)務(wù)創(chuàng)新落地也有望拓寬券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，更大的發(fā)揮資本中介優(yōu)勢(shì)，亦可借財(cái)富管理業(yè)務(wù)大發(fā)展的有利契機(jī)，做大客戶(hù)基本盤(pán)。
　　整體上看，在證券行業(yè)加快并購(gòu)重組的預(yù)期之下，證券行業(yè)的馬太效應(yīng)有望進(jìn)一步增強(qiáng)，市場(chǎng)集中度有望持續(xù)提升。我們認(rèn)為，未來(lái)證券行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)的投資價(jià)值有望被市場(chǎng)逐步認(rèn)可，估值向上的空間有望打開(kāi)，建議持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。此外，在ETF蓬勃發(fā)展的大環(huán)境下，出于投資需求的差異化，證券ETF的投資價(jià)值也應(yīng)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。