>> 廣發(fā)證券-浙江自然(605080)股權(quán)激勵計劃考核目標高增，彰顯公司發(fā)展信心-241231
| 上傳日期： |
2024/12/31 |
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| 733KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰,左琴琴,曹倩雯 |
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公司公告2024年限制性股票激勵計劃（草案），彰顯對未來兩年業(yè)績的信心。根據(jù)2024/12/30股權(quán)激勵公告，公司擬向激勵對象授予限制性股票128.46萬股，約占公司總股本的0.91%，激勵對象為公司中層管理人員及核心骨干共計61人，授予價格為10.62元/股。本次授予的限制性股票分兩期解除限售，考核期為2025-2026年，公司層面業(yè)績考核目標為：凈利潤、營業(yè)收入的指標權(quán)重分別為40%、60%，其中2025年度凈利潤不低于2.75億元，營業(yè)收入不低于13.89億元；2026年凈利潤不低于3.74億元，營業(yè)收入不低于20.00億元。預(yù)計攤銷總費用為1312.26萬元，其中2025-2027年分別為820.16、437.42、54.68萬元。公司股權(quán)激勵制定的考核目標較高，彰顯了公司對未來兩年業(yè)績的信心。
看好公司未來兩年業(yè)績彈性持續(xù)釋放。第一，公司圍繞充氣床墊、防水/保溫箱包、水上用品三大核心業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不變，長期成長空間可期。第二，隨著柬埔寨保溫硬箱和越南水上用品產(chǎn)能逐漸爬坡、持續(xù)拓展新客戶，海外工廠未來兩年有望顯著放量，且達產(chǎn)后海外工廠利潤率有望提升至公司整體的較高水平。第三，海外品牌經(jīng)過去庫，已逐漸恢復(fù)正常下單節(jié)奏，主營充氣床墊有望恢復(fù)至疫情前的穩(wěn)健增長，車載床墊隨著新能源汽車交付量的持續(xù)高增，有望迎來較快增長；保溫硬箱和水上用品隨著工廠爬坡、前期客戶磨合，也有望迎來較快增長。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計2024-2026年EPS分別為1.28元/股、1.91元/股、2.51元/股。參考可比公司，給予公司2025年16倍PE估值，對應(yīng)合理價值30.61元/股，維持“買入”評級。
風險提示。行業(yè)競爭加劇風險，原材料價格上漲風險，匯率波動風險，貿(mào)易政策風險
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