>> 建信期貨-貴金屬日評-241231
| 上傳日期： |
2024/12/31 |
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| 2319KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美元匯率和美債利率在“特朗普交易”邏輯支撐下繼續(xù)偏強運行，倫敦黃金偏弱回調(diào)到2620美元/盎司附近，但地緣政治風險繼續(xù)為金價提供支撐。我們判斷特朗普2.0施政綱領可能令到美聯(lián)儲縮減降息時間空間進而黃金中級趨勢提前結(jié)束，但百年變局與國際貿(mào)易貨幣體系重組將為金價提供堅實支撐，歲末年初金銀消費需求預期仍然值得期待，中期看倫敦黃金由趨勢上漲轉(zhuǎn)為高位盤整且短期內(nèi)仍有小幅沖高機會。本周主要關注12月全球PMI，元旦節(jié)期間全球休市較多，流動性稀缺易引發(fā)資產(chǎn)價格顯著波動，建議投資者降低倉位過節(jié)
中線行情：
技術上看2024年11月份倫敦黃金已經(jīng)跌破3月份以來上漲趨勢線，結(jié)合特朗普重返白宮對美元匯率和美債利率的提振作用，我們判斷本輪黃金中期上漲趨勢很可能已經(jīng)接近尾聲；但特朗普諸多政策愿景綜合可能僅會小幅增強美國經(jīng)濟增長動能和潛在通脹壓力，美聯(lián)儲很可能縮減降息幅度但不大可能馬上面臨加息壓力，且特朗普對內(nèi)大手筆改造行政體系和大規(guī)模驅(qū)逐非法移民，對外關稅武器化和強硬外交立場將提振黃金的避險需求和儲備分散化需求?？傮w上看我們認為2025年黃金有望從趨勢上漲行情轉(zhuǎn)入高位震蕩格局，倫敦黃金核心波動區(qū)間為2450-2950美元/盎司；國內(nèi)金價可能因人民幣匯率貶值而獲得較強支撐，我們判斷2025年人民幣兌美元匯率運行區(qū)間為7.1-7.6，結(jié)合升貼水幅度考慮，我們預計2025年人民幣金價核心波動區(qū)間為560-668元/克，2025年倫敦白銀和上海白銀核心波動區(qū)間分別為26.5-36.5美元/盎司和6350-8900元/千克；黃金中線上建議持震蕩交易思路，白銀中線上建議持逢高做空思路，穩(wěn)健交易者可逢低做多金銀比值
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