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基于宏觀風(fēng)險(xiǎn)因子的大類資產(chǎn)輪動(dòng)模型績(jī)效：2011年1月至2023年12月，模型年化收益率9.93%，年化波動(dòng)率6.83%。夏普比率1.45，最大回撤率6.31%，在控制了高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倉(cāng)位的情況下取得近10%的年化收益，收益、風(fēng)險(xiǎn)、回撤控制方面表現(xiàn)都非常優(yōu)秀。
　　 12月份模型收益統(tǒng)計(jì)：本策略2024年12月看多債券，對(duì)小盤股、大盤股、商品、黃金等資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。模型給出的風(fēng)險(xiǎn)配比為大盤股：小盤股：債券：商品（非黃金）：黃金=0.06：0.06：16：0.03：0.03，最終配置了1.93%的小盤股，96.84%的債券，1.23%的黃金，未配置其他資產(chǎn)。本策略2024年12月的收益率為2.11%，等權(quán)基準(zhǔn)組合的收益率為0.14%，超額收益為1.97%。
　　最新宏觀狀態(tài)判斷：根據(jù)2024年12月底最新的宏觀風(fēng)險(xiǎn)因子狀態(tài)，我們認(rèn)為當(dāng)前處于復(fù)蘇、寬利率寬信用、匯率因子下行、期限利差因子上行的階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因子轉(zhuǎn)為上行，通脹因子轉(zhuǎn)為下行，其余宏觀風(fēng)險(xiǎn)因子狀態(tài)較上期均未發(fā)生改變。
　　 2025年1月份配置建議：看多債券、商品，對(duì)小盤股、大盤股、黃金等資產(chǎn)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。模型給出的風(fēng)險(xiǎn)配比為大盤股：小盤股：債券：商品（非黃金）：黃金=0.25：0.25：1：0.5：0.03，最終配置了2.76%的大盤股，1.70%的小盤股，87.21%的債券，6.63%的商品和1.71%的黃金。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：模型所有統(tǒng)計(jì)結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，未來(lái)市場(chǎng)可能發(fā)生重大變化；單一模型可能存在風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際應(yīng)用需結(jié)合資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等方法；模型測(cè)算可能存在相對(duì)誤差，不構(gòu)成實(shí)際投資建議。