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策略摘要
　　海外方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于市場(chǎng)預(yù)期，三大股指小幅收跌，納指跌0.16%。近期央行通過(guò)逆回購(gòu)和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債注入了較為充裕的流動(dòng)性，短期降準(zhǔn)預(yù)期或落空，為特朗普政府上臺(tái)留有政策空間。短期市場(chǎng)已累積了較多的擔(dān)憂(yōu)情緒與不確定性因素，預(yù)計(jì)接下來(lái)盤(pán)面將經(jīng)歷一段震蕩整理修復(fù)的過(guò)程，建議投資者運(yùn)用股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。
　　核心觀(guān)點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　財(cái)新PMI維持?jǐn)U張。宏觀(guān)方面，2024年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI降至50.5，前值51.5，連續(xù)三個(gè)月維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，但擴(kuò)張速度放緩。中國(guó)結(jié)算發(fā)布通知，為更好支持證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）順利開(kāi)展，對(duì)在中國(guó)結(jié)算辦理的所有涉及SFISF的證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，其中，港股通證券質(zhì)押登記費(fèi)以所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎(chǔ)收取。海外方面，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)21.1萬(wàn)人，預(yù)期22.2萬(wàn)人，前值21.9萬(wàn)人。
　　指數(shù)走勢(shì)偏弱?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，A股三大指數(shù)單邊下跌，滬指跌破3400點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌2.93%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)跌多漲少，僅商貿(mào)零售、綜合、紡織服飾行業(yè)收漲，非銀金融、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)行業(yè)跌幅超3%。滬深兩市成交金額小幅增加至1.4萬(wàn)億元。央行1月2日完成第二次互換便利操作招標(biāo)。本次操作金額為550億元，采用費(fèi)率招標(biāo)方式，20家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，最高投標(biāo)費(fèi)率30bp，最低投標(biāo)費(fèi)率10bp，中標(biāo)費(fèi)率為10bp。美股方面，三大股指小幅收跌，納指跌0.16%報(bào)19280.79點(diǎn)。
　　IH升水。期貨市場(chǎng)，基差方面，股指期貨基差快速回升，IH所有合約均升水。成交持倉(cāng)方面，期指活躍度提升，IH、IF、IM持倉(cāng)量均增加。
　　■策略
　　單邊：IH2503、IM2403買(mǎi)入套保
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若國(guó)內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)