>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，豆粕維持震蕩-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2505合約2697元/噸，較前日上漲9元/噸，漲幅0.33%；菜粕2505合約2356元/噸，較前日下跌1元/噸，跌幅0.04%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2880元/噸，較前日上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+183，較前日上漲1；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2880元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+183，較前日下跌19；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2850元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差M05+153，較前日下跌19。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2180元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差RM05-176，較前日上漲1。
近期市場(chǎng)資訊，巴西全國谷物出口商協(xié)會(huì)表示，2024年12月份巴西大豆出口量估計(jì)為147萬噸，為2023年1月以來的最低出口量。作為對(duì)比，2024年11月大豆出口量為234萬噸，2023年12月份為379萬噸。2024年巴西大豆出口量估計(jì)為9730萬噸，比2023年的創(chuàng)紀(jì)錄出口量1.013億噸減少400萬噸或4%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，1月2日，阿根廷2024/25年大豆播種進(jìn)度為92.7%，一周前為84.6%。大豆作物評(píng)級(jí)優(yōu)良的比例為53%，一周前58%，去年同期50%；評(píng)級(jí)一般的比例為43%，一周前38%，去年同期47%；評(píng)級(jí)差劣的比例為4%，一周前4%，去年同期3%。大豆種植帶墑情充足的比例為81%，一周前88%，去年同期92%。
昨日豆粕期價(jià)窄幅震蕩，整體來看，12月的USDA供需報(bào)告未見明顯調(diào)整，巴西方面依舊維持著較為強(qiáng)勁的豐產(chǎn)預(yù)期。因此在整體較為寬松的供應(yīng)格局以及前期巴西雷亞爾貶值帶動(dòng)升貼水下跌的情況下，造成了進(jìn)口成本的下降，帶動(dòng)美豆及國內(nèi)豆粕價(jià)格偏弱運(yùn)行。月后期隨著巴西升貼水止跌企穩(wěn)和阿根廷天氣開始出現(xiàn)干旱的影響下，給到了美豆和國內(nèi)豆粕價(jià)格一定的支撐，經(jīng)歷了較長時(shí)間下跌的豆類價(jià)格也開始止跌回升。國內(nèi)方面，雖然目前大豆供應(yīng)仍較為充足，但是目前春節(jié)即將來臨，下游存在補(bǔ)庫需求，也將會(huì)給到豆粕價(jià)格一定的支撐。整體來看，當(dāng)前全球大豆供應(yīng)格局仍較為寬松，因此價(jià)格的反彈幅度或?qū)⑤^為有限，未來一方面需要持續(xù)關(guān)注阿根廷天氣的變化情況，另一方面則需關(guān)注政策端特朗普正式入駐白宮后的關(guān)稅政策情況以及對(duì)加拿大菜籽反傾銷調(diào)查的最后結(jié)果，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格仍將維持震蕩運(yùn)行。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
無
玉米觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤玉米2505合約2228元/噸，較前日持平；玉米淀粉2503合約2460元/噸，較前日上漲13元/噸，漲幅0.53%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格1960元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差為C05-268，較前日持平；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2550元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS03+90，較前日下跌13。
近期市場(chǎng)資訊，美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2024年12月26日當(dāng)周，2024/25年度美國玉米凈銷售量77.7萬噸，周環(huán)比下降55%，較四周均值低44%，也低于市場(chǎng)預(yù)期。2024/25年度美國玉米銷售量3880萬噸，同比提高30.3%。烏克蘭農(nóng)業(yè)部表示，截至1月3日，2024/25年度小麥出口量為980萬噸，同比提高29%。烏克蘭政府和行業(yè)協(xié)會(huì)商定將2024/25年度小麥出口量限制在1620萬噸，以保持國內(nèi)供應(yīng)充足。迄今為止，烏克蘭小麥出口量已達(dá)出口配額的60.5%。
昨日玉米期價(jià)窄幅震蕩，現(xiàn)階段，雖然本月有因?yàn)槭諆?chǔ)消息帶來的價(jià)格上漲，但是由于整體售糧進(jìn)度的加快，糧農(nóng)積極認(rèn)賣，整體價(jià)格偏弱運(yùn)行。供應(yīng)端，臨近春節(jié)，農(nóng)戶迎來售糧高峰，農(nóng)戶整體售糧進(jìn)度快于去年同期水平，市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。需求端，深加工企業(yè)因原料市場(chǎng)供應(yīng)充足且行業(yè)利潤較好，行業(yè)開機(jī)率維持高位。飼料企業(yè)也有節(jié)前備貨需求，部分貿(mào)易商也已經(jīng)開始著手建庫。政策方面，中儲(chǔ)糧集團(tuán)在東北產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)，政策面利好市場(chǎng)，玉米價(jià)格逐漸止跌企穩(wěn)運(yùn)行。近期重點(diǎn)關(guān)注國家政策及需求情況。預(yù)計(jì)1月份玉米市場(chǎng)價(jià)格整體區(qū)間窄幅調(diào)整。
■策略
中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無
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