>> 華泰期貨-鋅日報：鋅價短期缺乏向上驅(qū)動-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
大?。?/td>
| 501KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
華東進口貨源尚未到貨，滬粵價差的驅(qū)動下使得廣東現(xiàn)貨流入上海市場，廣東地區(qū)報價減少尋貨積極對主力合約升水小幅走高。倉單庫存降至1180噸，社會庫存仍在下滑。冶煉方面1月份檢修、復產(chǎn)、提產(chǎn)同時進行，預計冶煉產(chǎn)量環(huán)比12月份增加1-1.5萬噸。供應端雖然礦端TC上漲，但冶煉仍舊面臨虧損，生產(chǎn)積極行并不高，當下鋅價缺乏有力驅(qū)動力，震蕩走勢為主，暫且觀望。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-28.31美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌220元/噸至25050元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下跌115元/噸至560元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌100元/噸至25040元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至550元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下跌240元/噸至25010元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下跌135元/噸至520元/噸。
期貨方面：2025-01-06滬鋅主力合約開于24495元/噸，收于24490元/噸，較前一交易日下跌265元/噸，全天交易日成交158926手，較前一交易日減少48801手，全天交易日持倉109194手，較前一交易日減少5556手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到24595元/噸，最低點達到24390元/噸。
庫存方面：截至2025-01-06，SMM七地鋅錠庫存總量為6.17萬噸，較上周同期減少-0.08萬噸。截止2025-01-06，LME鋅庫存為229150噸，較上一交易日減少1175噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、海外礦大面積復產(chǎn)投產(chǎn)。2、國內(nèi)消費不及預期。3、流動性變化超預期。
|
|
