>> 東吳證券-宏觀點評：“兩新”政策加力擴圍驅(qū)動市場回暖-250108
| 上傳日期： |
2025/1/9 |
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| 506KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
蘆哲,李昌萌,潘京 |
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事件
A股成交額回升，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.98%，上證指數(shù)上漲0.02%。滬指上漲0.02%至3230.17點，較24年末下跌3.63%；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.98%至2008.44點，較24年末下跌6.22%；風(fēng)格指數(shù)方面，代表大盤股的滬深300下跌0.18%至3789.22點，較24年末下跌3.70%；中證500下跌0.42%至5461.59點，較24年末下跌4.61%。行業(yè)層面，家用電器上漲2.23%，綜合上漲1.94%，機械設(shè)備上漲0.76%，有色金屬下跌1.33%，鋼鐵下跌1.20%，基礎(chǔ)化工下跌1.14%。市場成交額為12576.29億元，較前一交易日放量1684.81億元，北向資金總成交2527.71億元；南向資金凈買入121.70億元。。
板塊方面，國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會強調(diào)以舊換新的家電產(chǎn)品類別增加，進(jìn)一步完善汽車置換更新補貼標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)一步將更新?lián)Q代潛力大的電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域一并納入補貼范圍，家電、汽車、機械設(shè)備板塊走高。1月7日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布關(guān)于深化養(yǎng)老服務(wù)改革發(fā)展的意見，養(yǎng)老板塊上漲?！兑庖姟费芯吭O(shè)立養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)國家科技重大項目，重點推動人形機器人、腦機接口、人工智能等技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)應(yīng)用，疊加三星宣布Ballie AI機器人將于今年量產(chǎn)交付，CES在人形、仿生領(lǐng)域，各大廠商均有新品展出，機器人概念股午后走高。低估值和高股息的優(yōu)勢仍存，銀行板塊走強。
觀點
短期市場波動的基本面因子如匯率下跌、24年末降準(zhǔn)降息不及預(yù)期等帶來的負(fù)面影響在逐漸平息，市場下行接近兩融資金成本線后，市場流動性隨兩融規(guī)模收縮而收緊的局面有所緩解，今日市場成交額有所回升，市場快速下行的趨勢暫告一段落。市場增量資金仍然不足，兩融余額快速下行后未有接續(xù)，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策的真空期，場內(nèi)存量資金可能仍將在大盤高股息和小微盤股之間輪動，市場短期可能仍然呈現(xiàn)震蕩格局。長期來看，政策增量與轉(zhuǎn)向已經(jīng)有明確動向，落地的速度也在進(jìn)一步加快，在預(yù)期證偽之前，市場情緒底部有支撐，短期調(diào)整后整體仍有向上空間。
風(fēng)險提示：市場風(fēng)格變化，資金進(jìn)場意愿不足，政策落地不及預(yù)期
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