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走勢(shì)回顧：
　　2024年A股市場(chǎng)兩度起伏，市場(chǎng)交易活躍度一度陷入低迷；9月下旬政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)發(fā)生重大變化；第四季度市場(chǎng)總體處于震蕩整理期?；仡櫲?，通過全部個(gè)股（剔除2024年上市新股）并按行業(yè)、企業(yè)類型、不同產(chǎn)業(yè)以及不同上市板塊歸類劃分，觀察到如下現(xiàn)象：①市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換速度較快：大市值以及高股息相關(guān)上市公司一度表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但在市場(chǎng)快速反彈階段小市值以及“題材股”更受市場(chǎng)資金青睞，12月中旬后大市值風(fēng)格再度優(yōu)于大市；②全年金融行業(yè)相對(duì)占優(yōu)，消費(fèi)類板塊表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，市場(chǎng)快速反彈階段TMT板塊表現(xiàn)優(yōu)異；③各類戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)全年股價(jià)總體表現(xiàn)弱于大市；④全年北交所個(gè)股表現(xiàn)明顯優(yōu)于其他上市板塊，但走勢(shì)普遍呈現(xiàn)大幅波動(dòng)。
　　市場(chǎng)分析與展望：
　　政策轉(zhuǎn)向背后或存多重因素，主要源于：①經(jīng)濟(jì)“以進(jìn)促穩(wěn)”具備必要性和緊迫性；②有助于投資者預(yù)期的進(jìn)一步回穩(wěn)以及市場(chǎng)信心的更好恢復(fù)；③在外部環(huán)境日趨復(fù)雜的背景下，前期密集發(fā)布的一攬子增量政策體現(xiàn)了決策層審時(shí)度勢(shì)主動(dòng)發(fā)力。
　　后市展望方面，從短期看，市場(chǎng)情緒持續(xù)提振仍有必要，有助于為市場(chǎng)中期走勢(shì)構(gòu)筑相對(duì)穩(wěn)妥的“安全墊”，但判斷市場(chǎng)企穩(wěn)需要耐心等待更好時(shí)機(jī)。從中期看，存款能否有效活化將是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的重要推動(dòng)因素之一，2025年我國經(jīng)濟(jì)基本面存在更好修復(fù)的可能；在“扶優(yōu)限劣”的政策引導(dǎo)下，對(duì)A股核心資產(chǎn)指數(shù)中期走勢(shì)相對(duì)樂觀；科技、電力、環(huán)保、傳媒、建材、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、化工、能源資源等相關(guān)行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)中期表現(xiàn)存在修復(fù)機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，全球地緣政治沖突升級(jí)，海外部分經(jīng)濟(jì)體對(duì)華政策出現(xiàn)重大不利變化，上市公司業(yè)績(jī)普遍下滑，其他黑天鵝事件等。