>> 方正證券-策略周報(bào)：A股TTM&全動(dòng)態(tài)估值全景掃描，本周A股估值收斂-250110
| 上傳日期： |
2025/1/12 |
大小： |
2823KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
徐嘉奇 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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備注：TTM估值數(shù)據(jù)來(lái)自于方正策略TTM估值數(shù)據(jù)庫(kù)。全動(dòng)態(tài)估值數(shù)據(jù)均來(lái)自于方正策略全動(dòng)態(tài)估值數(shù)據(jù)庫(kù)，基于分析師重點(diǎn)跟蹤公司的當(dāng)年盈利預(yù)測(cè)計(jì)算而得。TTM估值數(shù)據(jù)庫(kù)與全動(dòng)態(tài)估值數(shù)據(jù)庫(kù)均由重點(diǎn)公司個(gè)股數(shù)據(jù)匯總整理而成，具體個(gè)股數(shù)據(jù)來(lái)自wind。
從靜態(tài)估值的角度看：
本周A股總體PE（TTM）較上周從17.72倍降至17.49倍，PB（LF）較上周從1.49倍降至1.48倍；A股整體剔除金融服務(wù)業(yè)PE（TTM）較上周從27.51倍降至27.13倍，PB（LF）較上周從1.98倍降至1.95倍；
創(chuàng)業(yè)板PE（TTM）較上周從53.76倍降至53.09倍，PB（LF）較上周從3.07倍降至3.03倍；科創(chuàng)板PE（TTM）較上周從121.06倍升至122.07倍，PB（LF）較上周從3.49倍升至3.52倍；
創(chuàng)業(yè)板相對(duì)于滬深300的相對(duì)PE（TTM）較上周從4.33倍升至4.34倍，相對(duì)PB（LF）較上周從2.36倍降至2.35倍；科創(chuàng)板相對(duì)于滬深300的相對(duì)PE（TTM）較上周從9.74升至9.98；相對(duì)PB（LF）較上周從2.68升至2.73；
A股總體總市值較上周下降1.25%；A股總體剔除金融服務(wù)業(yè)總市值較上周下降1.39%；
本周A股非金融ERP較上周從2.03%升至2.05%；股債收益差維持上周0.57%不變。
從動(dòng)態(tài)估值的角度看：
本周A股重點(diǎn)公司總體全動(dòng)態(tài)PE較上周從11.78倍降至11.64倍；A股重點(diǎn)公司總體剔除金融服務(wù)業(yè)全動(dòng)態(tài)PE較上周從15.37倍降至15.15倍；
創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)公司全動(dòng)態(tài)PE較上周從20.77倍降至20.49倍；科創(chuàng)板重點(diǎn)公司全動(dòng)態(tài)PE較上周從40.55倍升至40.78倍；
創(chuàng)業(yè)板與滬深300重點(diǎn)公司的相對(duì)全動(dòng)態(tài)PE維持上周1.94不變；科創(chuàng)板與滬深300重點(diǎn)公司的相對(duì)全動(dòng)態(tài)PE較上周從3.79升至3.86；
本周A股非金融重點(diǎn)公司全動(dòng)態(tài)ERP較上周4.90%升至4.97%。
核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)：TTM估值數(shù)據(jù)庫(kù)是建立在過去12個(gè)月滾動(dòng)凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上的，并非建立在預(yù)期凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，未來(lái)業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)或造成當(dāng)前估值水平與“合意”狀態(tài)存在一定的差異。全動(dòng)態(tài)估值數(shù)據(jù)庫(kù)是基于分析師預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)計(jì)算，并以分析師重點(diǎn)跟蹤公司為樣本（約占全部A股的1/3），分析盈利預(yù)測(cè)的主觀性，以及重點(diǎn)公司的非完整性，可能導(dǎo)致動(dòng)態(tài)估值與“合意”估值存在一定偏差。策略觀點(diǎn)不代表行業(yè)；估值水平并不代表股價(jià)走勢(shì)；盈利環(huán)境發(fā)生超預(yù)期波動(dòng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
TTM估值數(shù)據(jù)庫(kù)是建立在過去12個(gè)月滾動(dòng)凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上的，并非建立在預(yù)期凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，未來(lái)業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)或造成當(dāng)前估值水平與“合意”狀態(tài)存在一定的差異。
全動(dòng)態(tài)估值數(shù)據(jù)庫(kù)是基于分析師預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)計(jì)算，并以分析師重點(diǎn)跟蹤公司為樣本（約占全部A股的1/3），分析盈利預(yù)測(cè)的主觀性，以及重點(diǎn)公司的非完整性，可能導(dǎo)致動(dòng)態(tài)估值與“合意”估值存在一定偏差。
策略觀點(diǎn)不代表行業(yè)；估值水平并不代表股價(jià)走勢(shì)；盈利環(huán)境發(fā)生超預(yù)期波動(dòng)。
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