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本篇報告對新消費市場行業(yè)現(xiàn)狀及未來成長性進(jìn)行了剖析，基于政策支持、消費主力人群變化、IP授權(quán)市場發(fā)展、創(chuàng)新技術(shù)突破等原因，我們認(rèn)為新消費市場正值黃金期，而其中多個細(xì)分行業(yè)正迎來積極變化，可能受益的產(chǎn)業(yè)鏈公司眾多，如分眾傳媒為代表的媒介公司、泡泡瑪特為代表的新興消費品公司等。
　　新消費市場仍為藍(lán)海市場，契合時代潮流進(jìn)入發(fā)展黃金期?！靶孪M”作為基于新技術(shù)、新業(yè)態(tài)形成的消費行為和消費方式，代表著消費升級的新方向，有望帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。結(jié)合當(dāng)前宏觀環(huán)境，我們認(rèn)為新消費行業(yè)極具成長性，主要來源于：1）多項政策大力支持，首發(fā)經(jīng)濟(jì)在我國呈現(xiàn)積極發(fā)展態(tài)勢，有望刺激消費新潛能；2）新消費行業(yè)高度契合Z世代消費理念，強大消費力涌入或助力行業(yè)規(guī)模迅速擴大；3）IP授權(quán)產(chǎn)品市場增長迅速，規(guī)模超千億，國產(chǎn)IP在中國市場超越海外占據(jù)主流；4）AI、AR、VR、MR等創(chuàng)新技術(shù)突破，應(yīng)用迎來密集落地期，強科技屬性逐步催生新消費場景。
　　各細(xì)分行業(yè)迎來消費新方向、新產(chǎn)品、新動力、新機遇。新消費趨勢下，我們觀察到多個細(xì)分行業(yè)均展現(xiàn)出積極變化，其中包括：1）“谷子經(jīng)濟(jì)”，隨著Z世代成消費主力，預(yù)計未來有望圍繞AI技術(shù)賦能、優(yōu)質(zhì)IP結(jié)合、谷子產(chǎn)品多元化等方向全面開花，重塑消費格局；2）短劇，受益于文生視頻AI技術(shù)突破，內(nèi)容制作效率全面提升，產(chǎn)品供給流程革新；3）AI可穿戴設(shè)備，以AI眼鏡、AI耳機為代表，受益于AI技術(shù)突破及消費者需求，有望引領(lǐng)新一輪交互形式變革；4）AI大模型，國內(nèi)以豆包為代表的模型能力迭代加速，C端商業(yè)化逐步推進(jìn)，有望革新用戶習(xí)慣，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司實現(xiàn)業(yè)績增長。
　　分眾傳媒：受益新消費浪潮領(lǐng)軍公司。2017-2021年，隨著90/95后漸成消費主力，新消費品牌快速崛起。與傳統(tǒng)品牌相比，新興/轉(zhuǎn)型消費品牌有更大的廣告投放需求，分眾傳媒多年來幫助眾多互聯(lián)網(wǎng)與消費企業(yè)實現(xiàn)品牌引爆與轉(zhuǎn)型，客戶類型覆蓋食品飲料、美妝、互聯(lián)網(wǎng)、餐飲等行業(yè)，上一輪新消費浪潮下就有眾多新興消費品牌通過霸屏分眾成功滲透用戶心智。觀察當(dāng)前新一輪新消費品牌，我們注意到健康生活和娛樂休閑領(lǐng)域投放增速較快，分眾傳媒依然是受益于投放需求增長的領(lǐng)軍公司，其中東鵬特飲、華熙生物均通過分眾傳媒實施廣告策略，成功提升了品牌認(rèn)知度。
　　新消費引領(lǐng)消費升級新方向，關(guān)注受益媒介公司及新興消費產(chǎn)品布局公司。我們認(rèn)為新消費市場的興起有望為廣告行業(yè)帶來重大利好，當(dāng)下新消費市場活躍的媒介，無論是寫字樓、電影院，還是芒果TV、B站等，都高度聚焦于年輕人，年輕人消費觀念新穎，對價格敏感度相對較低，具備一定的消費能力，廣告投放邊際收益更高。這些活躍媒介憑借各自場景與內(nèi)容優(yōu)勢，能讓廣告高頻次、精準(zhǔn)地曝光在年輕人面前，與新興消費品牌目標(biāo)受眾高度契合，是此類品牌的絕佳投放平臺，有望持續(xù)受益于新消費投放需求增加，如【分眾傳媒】【芒果超媒】【騰訊控股】【嗶哩嗶哩】【萬達(dá)電影】【兆訊傳媒】等。此外，對于積極布局新消費產(chǎn)品的公司，我們認(rèn)為其有望受益于新品上線帶來的銷量及業(yè)績增長，如【泡泡瑪特】【奧飛娛樂】及【布魯可】【實豐文化】【博士眼鏡】（輕工紡服主覆蓋）等。
　　風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、應(yīng)用落地進(jìn)展不及預(yù)期、政策監(jiān)管風(fēng)險。