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瓶片觀點總結(jié)
　　瓶片：跟隨原料波動，逢低試多加工費
　?。?）高產(chǎn)量壓力邊際緩解。部分工廠節(jié)前降負，瓶片開工率下降到74.5%，春節(jié)期間預計維持75%左右，開工率低點將在2月中下旬出現(xiàn)，約70%，開工率歷史中低水平。
　　（2）近端累庫緩解，高庫存問題延后。1-2月檢修季節(jié)累庫速度減慢，但春節(jié)前全社會的庫存超往年同期100萬噸，疊加春節(jié)期間1-2周的正常累庫，使得節(jié)后旺季的壓力大。下游在之前低價時補庫較充分，部分大廠已經(jīng)采購到2-3季度，預計節(jié)后保持低價剛需滾動補貨節(jié)奏。
　?。?）估值低位，但向上驅(qū)動不足。加工費已經(jīng)達到300-350元/噸的極低水平，同時社會庫存顯著偏高，成本向上波動過程中留給瓶片的空間不大。節(jié)后至二月底可能不累庫，短期逢低試多加工費；但檢修回歸后需求旺季下也會有10萬噸/月累庫幅度，關(guān)注節(jié)后旺季需求是否能達成有效去庫。