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核心結(jié)論：
　　 2024年Q4主動(dòng)偏股型基金份額下降，存量基金凈贖回壓力增大。（1）主動(dòng)偏股型基金2024年四季度份額合計(jì)為29869.0億份，較2024年三季度環(huán)比減少2064億份。（2）2024年四季度，新成立基金份額1637.53億份，較2024年三季度有所回升。（3）存量基金凈贖回率的中位數(shù)由2024年三季度的2.92%上升到2024年四季度5.56%，環(huán)比變動(dòng)2.64個(gè)百分點(diǎn)。
　　2024年Q4主動(dòng)偏股型基金倉(cāng)位環(huán)比整體較2024年Q3下降。2024Q4普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金持股比例中位數(shù)分別為90.80%、89.46%、84.53%，分別環(huán)比2024Q3下降0.52pct、1.07pct、1.88pct。
　　2024年Q4主動(dòng)偏股型基金對(duì)中證1000指數(shù)成份股配置比例提升最多。如果剔除漲跌波動(dòng)的影響，對(duì)滬深300成分股超配比例提升最多。（1）中證100指數(shù)成分股超配幅度為11.22%，環(huán)比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。中證500指數(shù)成分股超配幅度為5.82%，環(huán)比下降1.38個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)滬深300指數(shù)成分股超配幅度為9.74%，超配比例環(huán)比上升0.97個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)中證1000指數(shù)成分股超配幅度為0.50%，超配比例環(huán)比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)。（2）從不同市值規(guī)模股票加倉(cāng)幅度來(lái)看，主動(dòng)偏股型基金主要加倉(cāng)小市值風(fēng)格。
　　2024年Q4公募基金加倉(cāng)方向整體上圍繞新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、新賽道布局，硬科技仍是加倉(cāng)主線，出海和新消費(fèi)關(guān)注度提高、紅利板塊中銀行有所補(bǔ)倉(cāng)。（1）2024年Q4公募基金對(duì)成長(zhǎng)風(fēng)格配置比例環(huán)比提升3.88個(gè)百分點(diǎn)，加倉(cāng)方向主要集中在硬科技領(lǐng)域。電子行業(yè)是主動(dòng)偏股型基金配置比例（17%）和超配比例（7.4%）最高的行業(yè)，配置比例達(dá)到2010年以來(lái)的高點(diǎn)水平。TMT整體持倉(cāng)比例也達(dá)到2010年以來(lái)偏高水平。其中僅通信出現(xiàn)了減倉(cāng)。電力設(shè)備新能源配置比例和超配比例同樣均有明顯提升。（2）主動(dòng)偏股型基金對(duì)消費(fèi)板塊配置分化加大，減倉(cāng)必選消費(fèi)，但新消費(fèi)(包括互聯(lián)網(wǎng)電商、旅游及景區(qū))受到關(guān)注。（3）2024年Q4高股息板塊整體有小幅加倉(cāng)，主要加倉(cāng)了銀行。（4）2024年Q4出口鏈持倉(cāng)仍在繼續(xù)增加。（5）2024年Q4上游周期出現(xiàn)減倉(cāng)。
　　行業(yè)集中度提升，個(gè)股持倉(cāng)集中度下降。（1）行業(yè)層面，主動(dòng)偏股型基金2024年Q4持倉(cāng)占比TOP3、TOP5和TOP10行業(yè)占比較2024年Q3上升2.41、2.49和0.61個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)偏離度（前三行業(yè)）環(huán)比上升1.22個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)偏離度（前五行業(yè)）環(huán)比上升1.13個(gè)百分點(diǎn)。（2）截至2024年四季度，重倉(cāng)股數(shù)量占全部A股的比例為40.95%，相較24年三季度環(huán)比提升1.27個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明個(gè)股持倉(cāng)集中度較2024年三季度有所下降。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：選取樣本信息和實(shí)際持倉(cāng)信息存在偏差；歷史信息無(wú)法完全代表未來(lái)。