>> 國泰君安期貨-研究周報：黑色系列-250126
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
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| 8669KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬亮,張廣碩 |
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報告導讀：
走勢回顧
本周鐵礦石主力合約I2505價格延續(xù)相對強勢，收于806.5元/噸，持倉49.5萬手，持倉增加2.4萬手。
供應
受澳洲天氣影響，當?shù)匕l(fā)運量驟降。
需求
鋼廠開工再度季節(jié)性轉弱，但整體下降幅度符合市場預期。
庫存
全國45個港口進口鐵礦庫存為14934.31，環(huán)比下降121.74，日均疏港量225.45，上升0.97。分量方面，澳礦6564.48降40.96，巴西礦5615.02降134.9，貿(mào)易礦9712.23降56.54，球團412.41增31.72，精粉1106.78增25.55，塊礦1939.62降88.09，粗粉11475.5降90.92。（單位：萬噸）總結及投資建議：
隨著黑色板塊價格企穩(wěn)反彈，礦價也順勢大幅攀升，主力合約價格再度漲至800元/噸上方。供應方面，澳洲受天氣影響，發(fā)運量出現(xiàn)驟降；需求方面，鋼廠開工再度季節(jié)性轉弱，但整體下降幅度符合市場預期。
綜合來看，當前宏觀預期與基本面供給側利多形成共振，對礦價形成顯著支撐，但節(jié)后上方空間仍受制于市場對于下游成材需求表現(xiàn)的較大分歧，價格走勢或較為糾結，建議投資者控制過節(jié)風險，輕倉度過假期。
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