>> 東吳證券-北交所定期報告：短期震蕩回調，看好長期配置機遇-250126
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
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| 738KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
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作者： |
朱潔羽,易申申,余慧勇 |
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北交所市場表現(xiàn)
行情回顧：本周北證50指數(shù)下跌3.89%：截至2025年1月24日收盤報1079.22點，較上周收盤價下降3.89%；板塊比較來看，滬深300指數(shù)較上周收盤價上漲0.54%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.64%；科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.92%。
北證A股板塊對比：截至2025年1月24日，北證A股成分股共263個，平均市值達21.33億元。從流動性表現(xiàn)來看，本周北證A股日均成交額達128.43億元，較上周下降28.42%。區(qū)間日均換手率為4.37%。綜合來看，北證A股在換手率等指標方面顯著優(yōu)于科創(chuàng)板、上證主板等，但在成分股個數(shù)、平均市值和交易量等方面仍有待提升。
行業(yè)重要新聞：
國新辦舉行新聞發(fā)布會介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發(fā)展有關情況：2025年1月23日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹推動中長期資金入市、促進資本市場高質量發(fā)展情況。證監(jiān)會主席吳清等介紹《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，提出從2025年起每年大型國有保險企業(yè)新增保費的30%用于投資A股，未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。聚焦公募基金、商業(yè)保險資金、養(yǎng)老金等入市卡點堵點，提出提升實際投資比例、延長考核周期等舉措。
中央金融辦等六部門：引導上市公司加大股份回購力度落實一年多次分紅政策：中央金融辦等六部門：1月22日，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》。其中提到，優(yōu)化資本市場投資生態(tài)。引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策。推動上市公司加大股份回購增持再貸款工具的運用。允許公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、銀行理財?shù)茸鳛閼?zhàn)略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財、保險資管與公募基金同等政策待遇。進一步擴大證券基金保險公司互換便利操作規(guī)模。
觀點
建議三大投資主線：1）業(yè)績高增長主線：2024年報披露流程已開啟，業(yè)績預增公告陸續(xù)發(fā)布，市場風格或重回價值投資，關注業(yè)績兌現(xiàn)預期強的績優(yōu)股。2）新質生產力主線：北交所為專精特新中小企業(yè)聚集地，關注布局創(chuàng)新技術、產業(yè)升級和戰(zhàn)略新興行業(yè)的科技與高端制造成長股。3）并購重組主線：并購重組浪潮下，關注行業(yè)整合趨勢下實施縱向延伸、橫向拓展和多元化發(fā)展戰(zhàn)略的潛在標的。
投資建議
板塊處于震蕩回調局面，截至1月24日，北證A股/創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板/深證主板/上證主板PE分別為40.99x/68.75x/116.09x/32.1x/15.68x。建議重點布局具有估值優(yōu)勢的細分領域龍頭、財務業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的公司。
風險提示：政策風險、流動性風險、企業(yè)盈利不達預期風險。
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