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投資建議：政策發(fā)力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，看好非銀板塊景氣度上行
　　政策發(fā)力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，看好券商板塊景氣度上行。1）市場(chǎng)端，本周兩市日均成交額12329.5億元，環(huán)比+2.67%，滬深300指數(shù)上漲0.54%，權(quán)益市場(chǎng)整體回暖，兩市交投有所回升；政策端，本周中央金融辦、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人社部、央行、金監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，重點(diǎn)引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)資金、全國(guó)社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長(zhǎng)期資金進(jìn)一步加大入市力度；2）在券商行業(yè)供給側(cè)改革浪潮下，頭部公司有望獲得集中度的提升，同時(shí)在監(jiān)管扶優(yōu)限劣的政策導(dǎo)向下，有望迎來(lái)風(fēng)控指標(biāo)的優(yōu)化，進(jìn)一步打開(kāi)杠桿監(jiān)管上限，提升ROE水平，重點(diǎn)推薦中國(guó)銀河、華泰證券、中信證券。
　　看好險(xiǎn)企增配權(quán)益，資產(chǎn)端擔(dān)憂緩解擴(kuò)大估值改善空間。1）六部委印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，主要要求包括對(duì)國(guó)有險(xiǎn)企實(shí)行三年以上的長(zhǎng)周期考核、推動(dòng)第二批保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地等方面，有助于減少行業(yè)中部分忽視風(fēng)險(xiǎn)的短期行為，從而助力行業(yè)健康發(fā)展；2）資產(chǎn)端是當(dāng)前也是近幾年保險(xiǎn)行業(yè)主線矛盾，預(yù)期政策鼓勵(lì)下險(xiǎn)資配置權(quán)益比例將逐漸提升，降低利差損風(fēng)險(xiǎn)，看好板塊估值提升空間；3）預(yù)定利率下調(diào)不改保險(xiǎn)剛兌與長(zhǎng)期屬性，預(yù)期負(fù)債端景氣難以拖累行業(yè)估值；4）當(dāng)前板塊PEV為0.52-0.93，若后續(xù)資產(chǎn)端繼續(xù)改善仍然具備較大上行空間，推薦權(quán)益配置比例相對(duì)較高、資產(chǎn)端敏感性較強(qiáng)的壽險(xiǎn)標(biāo)的。
　　租賃行業(yè)特色企業(yè)逐步展現(xiàn)出盈利優(yōu)越性，中長(zhǎng)期看好細(xì)分領(lǐng)域龍頭。頭部租賃企業(yè)在強(qiáng)監(jiān)管周期市場(chǎng)份額穩(wěn)定擴(kuò)張，短期內(nèi)受監(jiān)管影響規(guī)模增長(zhǎng)放緩，但低利率環(huán)境有利于息差擴(kuò)大穩(wěn)定盈利水平，看好轉(zhuǎn)型周期中特色租賃企業(yè)的成長(zhǎng)性，推薦中報(bào)利潤(rùn)增速進(jìn)一步上行的江蘇金租。
　　核心數(shù)據(jù)跟蹤
　　券商：本周權(quán)益市場(chǎng)整體回暖，滬深300指數(shù)上漲0.54%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.64%，日均成交環(huán)比+2.67%，兩融余額環(huán)比-0.63%。
　　保險(xiǎn)：上市險(xiǎn)企12月月度保費(fèi)增速有所分化；10年期國(guó)債收益率-0.28BP至1.6565%。
　　重點(diǎn)行業(yè)新聞&公司公告
　　新聞：中央金融辦、證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、人社部、央行、金監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》；金監(jiān)局修訂發(fā)布《金融租賃公司監(jiān)管評(píng)級(jí)辦法》。
　　公司公告：國(guó)泰君安、海通證券并購(gòu)事項(xiàng)獲港交所批準(zhǔn)并發(fā)布A股異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)實(shí)施公告；海通證券將于現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)截止日的次一交易日向上交所提交主動(dòng)終止上市申請(qǐng)；蘇罡先生擔(dān)任中國(guó)太保副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、權(quán)益市場(chǎng)大幅回調(diào)；
　　2、監(jiān)管政策收緊。