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本周觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)方面，上周通信（申萬）指數(shù)上漲5.24%，同期上證綜指上漲0.33%，深證成指上漲1.29%。上周，“星際之門計(jì)劃”（The Stargate Project）重磅宣布，旨在未來四年內(nèi)投資5000億美元在美國建立新的AI基礎(chǔ)設(shè)施，該計(jì)劃將在初期投入1000億美元。我們認(rèn)為隨著AI應(yīng)用端有望呈現(xiàn)多點(diǎn)開花，全球云廠商對(duì)于AI的Capex有望步入收獲期，前期投入有望形成閉環(huán)，對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)形成新一輪帶動(dòng)，我們持續(xù)看好AI算力鏈投資機(jī)會(huì)。
　　周專題：“星際之門計(jì)劃”重磅宣布，關(guān)注算力鏈投資機(jī)遇
　　1月21日，“星際之門計(jì)劃”（The Stargate Project）重磅宣布，OpenAI、軟銀和甲骨文三家公司最初將向星際之門投入1000億美元，這一金額會(huì)在未來四年增加至5000億美元。全球算力需求景氣度持續(xù)上修，我們持續(xù)看好AI算力鏈投資機(jī)會(huì)：1）具備全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、受益于全球算力景氣度上行的龍頭企業(yè)，關(guān)注光模塊、交換機(jī)、銅連接等；2）AIDC產(chǎn)業(yè)鏈有望復(fù)刻海外的演繹邏輯，并在2025年受益于國內(nèi)AI應(yīng)用的突破迎來景氣度上行和漲價(jià)周期；3）隨著算力需求從訓(xùn)練向推理演進(jìn)，建議關(guān)注AI應(yīng)用新技術(shù)趨勢(shì)及新的變化（邊緣模組、空芯光纖）等。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　我們看好2025年通信行業(yè)AI算力鏈、核心資產(chǎn)價(jià)值重估（運(yùn)營商等）、新質(zhì)生產(chǎn)力（衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟(jì)等）及自主可控（上游芯片）賽道。重點(diǎn)推薦：中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、亨通光電、上海瀚訊、紫光股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美貿(mào)易摩擦加??；云廠商資本開支投入不及預(yù)期；5G發(fā)展不及預(yù)期。