>> 廣發(fā)期貨-《有色》日報-250205
| 上傳日期： |
2025/2/5 |
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| 2863KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,林嘉旎 |
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碳酸鋰觀點
節(jié)前最后交易曰碳酸鋰期貨市場較為平靜,盤面窄幅震蕩．截至收盤主力LC2505上漲0.28%至79620。節(jié)日期間基本面無明顯變化.近期部分鹽廠有檢修計劃．短期上游產(chǎn)量預計穩(wěn)中有一定減量:下游需求整體較往年仍偏強．材料和電芯排產(chǎn)偏穩(wěn)?。P(guān)注節(jié)后數(shù)據(jù)的邊際變化。庫存方面，全環(huán)節(jié)庫存小幅增加．結(jié)構(gòu)上為上游冶煉廠庫存降低.下游及其他環(huán)節(jié)仍有一定量補庫。總體來看．短期碳酸鋰供給季節(jié)性減量．需求好于往年仍支持基本面．市場對節(jié)后國內(nèi)宏觀預期偏強．澳礦節(jié)后陸續(xù)可能發(fā)布季報或有短期消息擾動．但倉單及社會庫存壓力之下進一步向上驅(qū)動也有限制。短期預計盤面仍以偏強區(qū)間震蕩為主,主力參考7.6-8.2萬區(qū)間運行。
鎳觀點
節(jié)日期間特朗普宣布對加拿大、墨西哥和中國的進口商品加征新關(guān)稅．美聯(lián)儲維持利率不變基本符合市場預期．短期進一步降息預期降低．美元或仍偏強對有色板塊施壓。產(chǎn)業(yè)層面．礦端消息反復．節(jié)前印尼能源和礦產(chǎn)資源部長(ESDM)Bahlil Lahadalia強調(diào)政府今年沒有削減鎳礦石產(chǎn)量的計劃．有消息稱2025年已批準配額為2.9849億噸;春節(jié)期間印尼能源部另一位官員則表示印尼今年的鎳礦石產(chǎn)量目標為2.2億噸．印尼鎳礦供應(yīng)繼續(xù)反復的可能性仍較大。鎳鐵進口量級突破歷史峰值．近期印尼多數(shù)鎳鐵回流至國內(nèi).加大對國內(nèi)市場的沖擊;鋼廠季節(jié)性減產(chǎn)檢修．對原料的需求轉(zhuǎn)弱．供應(yīng)過剩下鎳鐵上行乏力。硫酸鎳價格維持弱穩(wěn).目前鹽廠維持虧損,部分鎳鹽廠有減停產(chǎn)操作，但下游需求依舊難有好轉(zhuǎn)。總體上．海外宏觀近期仍有不確定性．美元強勢對有色板塊整體施壓．鎳礦端的消息反復.產(chǎn)業(yè)基本面驅(qū)動仍比較有限．短期預計鎳價偏弱震蕩為主.主力區(qū)間參考120000-126000。
不銹鋼觀點
節(jié)前最后交易日不銹鋼盤面大幅拉漲．主要受到對國內(nèi)政策刺激的預期影響.現(xiàn)貨放假較早交投平靜。節(jié)假日期間國內(nèi)宏觀預期仍偏樂觀對市場情緒有一定刺激．節(jié)后政策落地情況是否帶動需求實際提振較為關(guān)鍵。印尼鎳礦消息反復.菲律賓仍處出貨淡季．鎳礦資源較少。鎳鐵進口量級突破歷史峰值．印尼多數(shù)鎳鐵回流至國內(nèi)．加大對國內(nèi)市場的沖擊:需求端鋼廠減產(chǎn)檢修．供應(yīng)過剩下鎳鐵上行乏力?，F(xiàn)貨淡季有一定壘庫．倉單企穩(wěn)．關(guān)注節(jié)后壘庫幅度以及資源交倉情況。不銹鋼下游需求難有較大幅度改善預期．采購放緩訂單量偏少。總體上．近期國內(nèi)宏觀預期整體向好．假期有小幅壘庫．現(xiàn)貨市場對于節(jié)后預期仍偏謹慎．關(guān)注新一輪政策落地情況．短期預計區(qū)間震蕩主力參考12800-13500.
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