>> 財通證券-出口鏈行業(yè)2025年度策略(一)：風險與機遇并存，重視具有長期競爭力出海資產(chǎn)-250206
| 上傳日期： |
2025/2/6 |
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| 621KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
佘煒超,孟欣 |
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展望后續(xù)出海資產(chǎn)，風險與機遇并存。特朗普獲得美國大選勝利后，關(guān)稅陰云再度籠罩，但國內(nèi)企業(yè)海外產(chǎn)能布局自2018年起已逐步完善，龍頭企業(yè)陸續(xù)在海外布局分公司、子公司、生產(chǎn)基地等，全球化經(jīng)營理念日益落實；在此進程中，部分企業(yè)注重品牌建設(shè)，實現(xiàn)從制造出海到品牌出海，綁定海外渠道端、構(gòu)筑深厚護城河，出海步伐日趨穩(wěn)健。
美國市場需求提升，中國制造業(yè)的競爭優(yōu)勢凸顯。需求方面，2023年以來美國制造業(yè)投資額快速提升，2024年11月達2359.11億美元，同比增長11.28%；2024年以來美國制造業(yè)產(chǎn)能利用率位于歷史較高水平區(qū)間，于75.98%-77.52%波動，同時隨著庫存修復，美國市場需求有望進一步提升。國內(nèi)資產(chǎn)背靠完善鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，或可構(gòu)建出海核心競爭力。目前運費漲勢已有頹態(tài)，有望在新運力加入、旺季結(jié)束后回歸常態(tài)水平。
投資建議：建議關(guān)注：①高空作業(yè)平臺：浙江鼎力；②叉車：杭叉集團、安徽合力；③餐飲設(shè)備：銀都股份；④工具/OPE：巨星科技、泉峰控股、大葉股份、格力博、創(chuàng)科實業(yè)；⑤兩輪車/全地形車：春風動力、濤濤車業(yè)、宗申動力。
風險提示：貿(mào)易摩擦加劇、市場競爭加劇、國內(nèi)企業(yè)海外拓展速度不及預期、海運費持續(xù)增長、歐美復蘇低于預期等
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