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2024年12月家具出口增速回升，保溫杯出口延續(xù)快增。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年12月家具及其零件出口額70.6億美元，同比+3.2%（前值-2.6%），家具出口增速回升，2024年全年家具及其零件出口額678.8億美元，同比+5.8%。各品類來(lái)看，12月彈簧/乳膠床墊出口額分別同比+15.7%/+2.8%，彈簧床墊出口增速抬升；12月木框架/金屬框架沙發(fā)出口額分別同比-3.3%/-0.6%，降幅均收窄；12月PVC地板、不銹鋼保溫杯出口額分別同比+0.8%、+17.3%。12月彈簧床墊、不銹鋼保溫杯出口相對(duì)較優(yōu)。
　　12月美國(guó)成屋銷售增速再提升，新建住房銷售增速略有回落。新建住房方面，2024年12月美國(guó)新建住房銷售69.8萬(wàn)套，同比+6.7%（前值+10.3%），環(huán)比+3.6%；12月新建住房待售套數(shù)為49.6萬(wàn)套，同比+10.2%（前值+8.6%）。成屋方面，2024年12月美國(guó)成屋銷售424萬(wàn)套，同比+9.3%（前值+6.1%），增速再提升，環(huán)比+2.2%；12月成屋銷售庫(kù)存115萬(wàn)套，同比+16.2%（前值+17.7%）。2024年12月美國(guó)成屋銷售同比增速再提升，新建住房增速略有回落，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期，美國(guó)地產(chǎn)有望迎來(lái)復(fù)蘇，建議關(guān)注家居出口鏈。
　　家居零售庫(kù)存降幅收窄，關(guān)注出海企業(yè)訂單改善。家居批發(fā)方面，2024年11月美國(guó)家居批發(fā)商庫(kù)存為175.97億美元，同比+3.5%（前值+2.2%），家居批發(fā)商庫(kù)銷比為1.95，環(huán)比10月下降0.05；家居零售方面，2024年11月美國(guó)家居零售庫(kù)存為292.74億美元，同比-3.7%（前值-5.5%），家居零售庫(kù)銷比為1.52，環(huán)比10月下降0.01。2024年11月美國(guó)家居零售庫(kù)存延續(xù)去化，庫(kù)存降幅有所收窄，批發(fā)商庫(kù)存增速再回升，伴隨家居去庫(kù)進(jìn)入尾聲、補(bǔ)庫(kù)周期到來(lái)，出海企業(yè)訂單有望迎來(lái)改善。
　　投資建議：受益于出口政策紅利、完善的供應(yīng)鏈、低人工成本以及成熟的生產(chǎn)工藝優(yōu)勢(shì)，我國(guó)輕工出口穩(wěn)健增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看龍頭企業(yè)海外工廠運(yùn)營(yíng)增質(zhì)提效，全球化布局優(yōu)勢(shì)有望顯現(xiàn)，市場(chǎng)份額有望向海外布局領(lǐng)先的頭部輕工企業(yè)集中，看好客戶資源優(yōu)質(zhì)、制造布局領(lǐng)先、組織管理能力優(yōu)秀的輕工家居龍頭外銷業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)健成長(zhǎng)。推薦軟體龍頭顧家家居（603816.SH），建議關(guān)注智能家居ODM企業(yè)匠心家居（301061.SZ）、麒盛科技（603610.SH），保溫杯龍頭哈爾斯（002615.SZ）、嘉益股份（301004.SZ），辦公椅出口龍頭永藝股份（603600.SH）、恒林股份（603661.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外消費(fèi)需求下滑、原材料及海運(yùn)價(jià)格大幅波動(dòng)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)