>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250211
| 上傳日期： |
2025/2/12 |
大?。?/td>
| 2191KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
胡彬,魏朝明 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
碳酸鋰：
【市場(chǎng)邏輯】
現(xiàn)貨方面，周二SMM電池級(jí)碳酸鋰指數(shù)價(jià)格76550元/噸，環(huán)比上一工作日下跌478元/噸；電池級(jí)碳酸鋰7.58-7.75萬(wàn)元/噸，均價(jià)7.665萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下跌500元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰7.31-7.41萬(wàn)元/噸，均價(jià)7.36萬(wàn)元/噸，環(huán)比上一工作日下跌400元/噸。碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格重心持續(xù)下移。從當(dāng)前市場(chǎng)成交情況來(lái)看，下游材料廠由于年前備庫(kù)較為充足，當(dāng)前采購(gòu)意愿較為薄弱，多處于謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，貿(mào)易商之間有部分成交?？紤]后續(xù)國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量與海外進(jìn)口量級(jí)均有一定增量，預(yù)計(jì)2月國(guó)內(nèi)碳酸鋰將持續(xù)過(guò)剩格局。供應(yīng)方面，受春節(jié)因素影響上周碳酸鋰裝置開(kāi)工率回落至37.93%；上周碳酸鋰產(chǎn)量12492噸，較春節(jié)前一周下降1665噸；其中鹽湖鋰周度產(chǎn)量1970噸，相對(duì)平穩(wěn)；輝石鋰周度產(chǎn)量6754噸，下降950噸；云母鋰周度產(chǎn)量2600噸，下降470噸；回收端碳酸鋰周度產(chǎn)量1248噸，繼續(xù)回落中。春節(jié)后第一周全口徑樣本庫(kù)存107686噸，較節(jié)前一周下降822噸；分項(xiàng)看精煉廠庫(kù)存顯著回升，下游庫(kù)存有顯著去化。春節(jié)后第一周周度表觀需求13314噸，較春節(jié)前一周下降565噸；全口徑庫(kù)存可用天數(shù)56.6天，較春節(jié)前一周增加2.1天。下游處于去庫(kù)周期，新一輪備貨驅(qū)動(dòng)尚未形成。
【交易策略】
當(dāng)前謹(jǐn)慎關(guān)注市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議逢高積極套保；主力合約下方支撐75000-76000，上方壓力80000-82000。
工業(yè)硅：
【市場(chǎng)邏輯】
1月工業(yè)硅廠家繼續(xù)維持減產(chǎn)，月度產(chǎn)量30.41萬(wàn)噸，同比-12.15%，主產(chǎn)區(qū)減量明顯。需求方面，下游需求總體弱穩(wěn)，多晶硅減產(chǎn)幅度有所收緩，有機(jī)硅產(chǎn)量保持，硅鋁合金產(chǎn)量小幅下降。庫(kù)存方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2月7日當(dāng)周工業(yè)硅社會(huì)總庫(kù)存錄得54.3萬(wàn)噸，環(huán)比增0.3萬(wàn)噸；期貨倉(cāng)單也在不斷累贈(zèng)，整體庫(kù)存壓力依舊偏大。同時(shí)新疆地區(qū)原料硅煤價(jià)格下行帶動(dòng)工業(yè)硅成本下探，進(jìn)而新疆主產(chǎn)區(qū)節(jié)前一周產(chǎn)量有所增加，短期工業(yè)硅減產(chǎn)有階段性暫停跡象，供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)依舊難以改善。同時(shí)，今年光伏行業(yè)需求端約束增多，2025年光伏新增裝機(jī)增速將顯著放緩，中長(zhǎng)期看終端利多有限，多晶硅仍有減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，需求依舊偏弱?；久嫫跸?，預(yù)計(jì)工業(yè)硅仍將維持底部震蕩的走勢(shì)，往后關(guān)注廠家自律減產(chǎn)及下游需求情況。
【交易策略】
工業(yè)硅基本面依舊承壓。預(yù)計(jì)往后維持底部震蕩走勢(shì)；操作上可維持逢高布空思路。主力合約上方壓力區(qū)間11000-11500，下方支撐區(qū)間10300-10500。
多晶硅：
【市場(chǎng)邏輯】
現(xiàn)貨方面，N型多晶硅料現(xiàn)貨價(jià)格春節(jié)前后在近期高位保持平穩(wěn)。供應(yīng)方面，春節(jié)后第一周?chē)?guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量23000噸，周度環(huán)比增加1700噸；庫(kù)存方面，節(jié)后第一周中國(guó)多晶硅庫(kù)存26.3萬(wàn)噸，較節(jié)前一周增加0.4萬(wàn)噸；據(jù)測(cè)算周度表觀需求1.9萬(wàn)噸，下游補(bǔ)庫(kù)需求尚無(wú)明顯釋放跡象。
春節(jié)前國(guó)家能源局關(guān)于印發(fā)《分布式光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)管理辦法》的通知顯示，隨著分布式光伏發(fā)電裝機(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)，接網(wǎng)消納成為制約發(fā)展的主要矛盾，迫切需要調(diào)整管理思路，推動(dòng)源網(wǎng)荷儲(chǔ)協(xié)同發(fā)力，促進(jìn)行業(yè)又好又快發(fā)展。
為貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)關(guān)于推進(jìn)能源領(lǐng)域價(jià)格改革的決策部署，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，推動(dòng)新能源行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，近日國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2025〕136號(hào)）。隨著新能源大規(guī)模發(fā)展，新能源上網(wǎng)電價(jià)實(shí)行固定價(jià)格，不能充分反映市場(chǎng)供求，也沒(méi)有公平承擔(dān)電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)責(zé)任，矛盾日益凸顯，亟需深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，更好發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。當(dāng)前，新能源開(kāi)發(fā)建設(shè)成本比早期大幅下降，各地電力市場(chǎng)快速發(fā)展、規(guī)則逐步完善，也為新能源全面參與市場(chǎng)創(chuàng)造了條件。
多晶硅供應(yīng)集中度高，上游協(xié)同降低開(kāi)工率減量挺價(jià)可階段性影響市場(chǎng)情緒，成本端工業(yè)硅價(jià)格受“雙碳”驅(qū)動(dòng)有上行可能。同時(shí)，光伏行業(yè)需求端約束增多，2025年光伏新增裝機(jī)增速將顯著放緩，需求端利多有限。
【交易策略】
多晶硅供需雙弱，價(jià)格受市場(chǎng)情緒影響有所沖高，為賣(mài)出套保提供較好機(jī)會(huì)。主力合約下方支撐40000-41000，上方壓力44500-45000。
|
|
