>> 信達(dá)國際-港股早晨快訊-250213
| 上傳日期： |
2025/2/13 |
大小： |
658KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達(dá)國際 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
趙晞文,李芷瑩,陳樂怡 |
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市場(chǎng)回顧
恒指創(chuàng)四個(gè)月高：恒指周三(12日)高開232點(diǎn)，其後發(fā)力衝高至21,858點(diǎn)，最多升564點(diǎn)，創(chuàng)四個(gè)月高。恒指以接近全日最高位收市，報(bào)21,857點(diǎn)，升563點(diǎn)。大市成交增至2,872億元。
通脹超預(yù)期美股下挫：美國1月CPI超預(yù)期，10年期債息回升至4.6厘以上，美股下跌，道指及標(biāo)指跌0.3-0.5%，納指則收平。
中港股市短期展望
恒指上望22,600點(diǎn)：內(nèi)地去年12月政治局會(huì)議提到要實(shí)施更積極的財(cái)政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費(fèi)，以及穩(wěn)定股市樓市。穩(wěn)增長政策立場(chǎng)趨向積極，有助增強(qiáng)投資者對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)工作的信心。市場(chǎng)料觀望3月兩會(huì)政策鋪排。短線而言，DeepSeek國產(chǎn)高性價(jià)比模型有助降低推理成本，加快AI應(yīng)用，引發(fā)中資科技股重估，AI主題料持續(xù)發(fā)酵。儘管中美角力仍然是港股主要風(fēng)險(xiǎn)因素，惟兩國關(guān)稅戰(zhàn)初步局勢(shì)較預(yù)期溫和，恒指料上望22,600點(diǎn)，相當(dāng)於未來12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率10.5倍，估值重返過去10年平均水平。
短期看好板塊
AI概念、軟件服務(wù)：DeepSeek高性價(jià)比模型降成本，釋放投資估值
國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入
金礦股：市場(chǎng)憂慮中美貿(mào)易衝突的潛在影響，推動(dòng)資金流入黃金避險(xiǎn)
今日市場(chǎng)焦點(diǎn)
華虹半導(dǎo)體(1347)業(yè)績；美國1月核心PPI；
宏觀焦點(diǎn)
美國1月CPI同比增速升至3%核心CPI加速至0.4%全線超預(yù)期；
鮑威爾重申不急於減息暗示維持量化緊縮進(jìn)度；
白宮：美國對(duì)等關(guān)稅可能在周四之前出臺(tái)；
企業(yè)消息
舜宇(2382)料上年溢利27.5億增倍半略超預(yù)期；
百度(9888)據(jù)報(bào)下半年推下一代AI模型「文心一言5.0」；
小鵬汽車(9868)新產(chǎn)品將和華為深入合作；
雷軍：小米汽車已交付16萬輛車YU 7續(xù)航能力出色；
中國據(jù)報(bào)準(zhǔn)備方案助萬科(2202)解決今年500億元人幣資金缺口；
外圍市況展望
美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)亦穩(wěn)定，聯(lián)儲(chǔ)局有空間暫緩減息。聯(lián)儲(chǔ)局1月議息後，一如預(yù)期維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒有急於減息的需要，未來減息將需要通脹取得新的進(jìn)展，除非就業(yè)市場(chǎng)意外轉(zhuǎn)弱才可能促使當(dāng)局採取行動(dòng)。參考12月點(diǎn)陣圖顯示，聯(lián)儲(chǔ)局官員上調(diào)未來三年利率預(yù)期，預(yù)計(jì)今年只減息兩次，下調(diào)共50個(gè)基點(diǎn)，預(yù)測(cè)中值為3.9%，高過上次的3.4%，預(yù)期通脹將於2027年才達(dá)到2%，較早前預(yù)期推遲一年達(dá)標(biāo)。我們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局官員對(duì)於未來通脹不確定性採取審慎態(tài)度，減息門檻提高，節(jié)奏偏向緩慢。後續(xù)需要留意特朗普政府的政策執(zhí)行次序及節(jié)奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進(jìn)口貨品關(guān)稅料會(huì)重燃通脹，令進(jìn)一步減息的空間收窄。2月起，美國開始向中國開徵關(guān)稅，加劇市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)貨金價(jià)料上試每盎斯3,000美元。
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