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投資要點(diǎn)
　　微盤(pán)股在2024年經(jīng)歷了四次回調(diào)，分別發(fā)生在2月、4月、6月和12月，但是年初的回調(diào)依然讓投資者心有余悸。從2024年Q4微盤(pán)股相關(guān)基金規(guī)模的變動(dòng)可以看到，雖然微盤(pán)股在Q4走出了一輪牛市行情，但規(guī)模相對(duì)Q3并未顯著增長(zhǎng)，相反略有下降。投資者對(duì)于每年1月份的日歷效應(yīng)擔(dān)憂導(dǎo)致12月份提前出現(xiàn)了殺跌行情。從擁擠度來(lái)看，基本上保持和Q3一樣的擁擠度。因此，此時(shí)仍然是值得配置的區(qū)間。
　　微盤(pán)股基金規(guī)模
　　近3個(gè)月相關(guān)性最高的50支基金2024Q4規(guī)模為156.43億元，季度可比規(guī)模下降0.46億元；近一年相關(guān)性最高的50支基金2024Q4規(guī)模為250.09億元，季度可比規(guī)模下降18.19億元。
　　含微量較高的公募基金
　　截至2024年6月30日，全部公募基金中持有“微盤(pán)股市值”前五的基金分別是諾安多策略、大成景恒、中信保誠(chéng)多策略、華夏新錦繡和華夏磐泰。含微量前五的基金分別是諾安多策略、華夏新錦繡、富榮福耀、工銀聚享和華夏磐泰。
　　公募基金持股擁擠度
　　截至2024年Q4，公募基金重倉(cāng)持有“萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)”成分股市值約為3.90億元，占其流通市值比例為0.07%，較2024年Q3上升3.73bp；公募基金重倉(cāng)持有“50億以下市值”成分股市值約為194億元，占其流通市值比例為0.33%，較2024年Q3上升2.33bp；公募基金重倉(cāng)持有“100億以下市值”成分股市值約為694億元，占其流通市值比例為0.53%，較2024年Q3下降3.44bp。
　　前十大股東持股擁擠度
　　截至2024年Q3，“萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)”成分股的前十大股東當(dāng)中有公募基金持股的流通市值約為8.73億元，占“萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)”總流通市值的0.16%，歷史最低0.07%。“萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)”成分股的前十大股東當(dāng)中有金融機(jī)構(gòu)持股的流通市值約為71.7億元，占“萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)”總流通市值的1.30%，歷史最低為0.89%。公募與機(jī)構(gòu)持股擁擠度均降至歷史較低水平。
　　擴(kuò)散指數(shù)擇時(shí)
　　截至2025年2月11日，左側(cè)信號(hào)給予空倉(cāng)信號(hào)(2月7日觸發(fā))，右側(cè)信號(hào)仍維持開(kāi)倉(cāng)信號(hào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策風(fēng)險(xiǎn)；輿情風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)