>> 長江期貨-貴金屬日報-250213
| 上傳日期： |
2025/2/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李旎 |
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昨日三大美股指數(shù)漲跌不一，標(biāo)普500下跌0.27%，美債收益率上行，10債收益率當(dāng)前報4.62%，十年期通脹預(yù)期為2.46%。美元指數(shù)小幅下行，當(dāng)前報107.86，離岸人民幣微貶，當(dāng)前報7.31，貴金屬價格震蕩，美黃金2931，美白銀32.76，外盤金銀比89；
宏觀消息面：
1、美國1月消費(fèi)者價格創(chuàng)下近一年半最大漲幅，美國人購買一系列商品和服務(wù)的成本上升，這強(qiáng)化了美聯(lián)儲傳遞的信息，即在經(jīng)濟(jì)不確定性不斷增加的情況下并不急于進(jìn)一步降息。美國勞工部勞工統(tǒng)計(jì)局表示，1月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)環(huán)比躍升0.5%，創(chuàng)下2023年8月以來最大漲幅，12月的漲幅為0.4%。包括酒店和汽車旅館在內(nèi)的住宿價格上漲了0.4%，占CPI漲幅的近30%。這是繼之前兩個月連續(xù)上漲0.3%之后的又一次上漲。1月CPI同比上漲3.0%，創(chuàng)2024年6月以來最大漲幅。路透調(diào)查中受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測CPI環(huán)比上漲0.3%，同比漲2.9%。
2、據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲3月維持利率不變的概率為97.5%，降息25個基點(diǎn)的概率為2.5%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為86.8%，累計(jì)降息25個基點(diǎn)的概率為12.9%，累計(jì)降息50個基點(diǎn)的概率為0.3%。
觀點(diǎn)：美國1月CPI同比數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場預(yù)期下次降息時間為9月。美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期，失業(yè)率低于預(yù)期，特朗普加征關(guān)稅落地，市場擔(dān)憂貿(mào)易戰(zhàn)將推高通脹，美聯(lián)儲1月議息會議暫停降息。地緣緊張局勢持續(xù)，央行購金進(jìn)程延續(xù)帶動黃金價格上漲。美聯(lián)儲暫停降息，鮑威爾表示通脹仍然需要取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，政策立場轉(zhuǎn)為通脹與就業(yè)并重。歐央行1月議息會議如期降息25基點(diǎn)。市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲3月議息會議仍會維持利率不變，鷹派降息指引之下，以及經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期背景下，美聯(lián)儲后續(xù)降息幅度較難邊際加大，央行購金需求和避險情緒對貴金屬價格形成支撐。策略上建議持區(qū)間交易思路，參考滬金04合約運(yùn)行區(qū)間657-693，滬銀04合約運(yùn)行區(qū)間7600-8400。
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