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銅：
　　【投資建議】本周全國主流地區(qū)銅庫存累庫節(jié)奏放緩。節(jié)后累庫主要集中在上海地區(qū)，無論是國產(chǎn)銅還是進(jìn)口銅都有到貨，受現(xiàn)貨貼水影響，不少國產(chǎn)銅被發(fā)往了倉庫進(jìn)行交割，是節(jié)后累庫的主要原因。預(yù)計短期國產(chǎn)銅現(xiàn)貨資源交割意愿仍較強，進(jìn)口銅也將繼續(xù)到貨，總供應(yīng)量預(yù)計仍維持增加。但元宵節(jié)過后下游銅材加工企業(yè)也將全面恢復(fù)生產(chǎn)，需求量料隨之上升，國內(nèi)銅市將逐步趨于供需平衡，累庫節(jié)奏料進(jìn)一步放緩。海外當(dāng)前仍處于去庫階段，美國市場銅資源依舊偏緊，溢價仍較為明顯，全球銅資源繼續(xù)向紐約流動，國內(nèi)部分冶煉廠也有囤貨出口的意愿。進(jìn)口銅精礦指數(shù)自去年二季度末后再次轉(zhuǎn)負(fù)，且負(fù)值持續(xù)擴大，后續(xù)預(yù)計將對冶煉端形成約束，供給端對銅價的支撐力度仍較強。近期黃金價格的上漲在一定程度上提振了銅的金融屬性，對2月銅價維持震蕩偏強的思路。滬銅上方壓力區(qū)間在77000-78000元/噸附近，下方支撐區(qū)間在75000-76000元/噸附近。建議保持逢低做多思路。
　　【套利建議】當(dāng)下可考慮銅2503和2504合約間的正套機會。
　　【期權(quán)建議】
　　2月銅價中樞較1月有望上移，期權(quán)方面可嘗試賣出輕度虛值看跌期權(quán)，或構(gòu)建買入跨式策略以做多波動率。