>> 開源證券-西麥食品(002956)公司信息更新報告：員工持股計劃落地，立足中長期穩(wěn)健發(fā)展-250220
| 上傳日期： |
2025/2/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張宇光,張恒瑋 |
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發(fā)布新一期員工持股計劃，激發(fā)公司中長期成長活力，維持“增持”評級
公司推出《2025年員工持股計劃(草案)》，本次持股計劃的員工總?cè)藬?shù)不超過62人（不含預(yù)留部分），持股計劃規(guī)模不超過220.26萬股，約占公司當前總股本的0.99%。本次員工持股計劃立足中長期穩(wěn)健發(fā)展，核心員工激勵力度充足，考核目標貼近公司發(fā)展情況，有望充分調(diào)動公司員工積極性，同時預(yù)留份額以吸引更多優(yōu)秀人才，有利于公司組織架構(gòu)搭建和人才儲備。我們維持2024-2026年盈利預(yù)測，預(yù)計2024-2026年歸母凈利潤分別為1.3、1.8、2.2億元，同比分別+14.8%、+36.2%、+22.0%，EPS分別為0.59、0.81、0.99元，當前股價對應(yīng)PE分別為26.4、19.4、15.9倍，維持“增持”評級。
核心員工激勵充分，預(yù)留份額將加速公司人才儲備
2025年員工激勵為2021年后再度推出的新一期員工持股計劃，從激勵股份數(shù)量、激勵力度、覆蓋范圍等指標較2021年激勵力度更好。本次激勵對象中，不覆蓋董事長、總經(jīng)理等職務(wù)，公司高管人員僅1人，授予5萬股，占授予總量比例2.27%；核心骨干人員61人，共授予175.6萬股，占授予總量比例79.74%；此外，本次預(yù)留39.63萬股預(yù)留份額，占總量的17.99%，主要用于不斷吸引和留住優(yōu)秀人才。我們認為本次員工持股計劃范圍較前次擴大，重點覆蓋公司核心骨干人員，激勵力度充分，同時預(yù)留份額持續(xù)吸引新的優(yōu)秀人才加入，有望加速公司人才儲備和組織架構(gòu)搭建。
考核目標立足穩(wěn)健發(fā)展，預(yù)計目標達成基本無虞
本次員工激勵主要對2025-2027年收入增速進行考核，經(jīng)測算公司2025/2026/2027年收入同比增速目標分別為15%/15%/15%。本次業(yè)績考核目標是公司對過往經(jīng)營發(fā)展及行業(yè)不確定性因素的綜合考量，符合公司實際發(fā)展情況，既能增強激勵計劃的可實現(xiàn)性，又能充分調(diào)動員工積極性。我們認為公司有望通過新產(chǎn)品和新渠道的持續(xù)開拓，加快業(yè)績增長，預(yù)計達成考核目標基本無虞。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行、市場競爭加劇、主業(yè)銷售不及預(yù)期風險。
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