>> 方正中期期貨-鋼礦日度策略報告-250219
| 上傳日期： |
2025/2/21 |
大小： |
3016KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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螺紋鋼：
【市場邏輯】
周三網(wǎng)傳兩會方面的消息，其中GDP增速、赤字率、新增專項債額度基本在預期之內(nèi)，特別國債規(guī)模據(jù)悉低于預期，消息真實性有待跟蹤，短期影響中性。根據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周房建項目資金到位率環(huán)比略降，非房建環(huán)比轉(zhuǎn)增，同比看好于去年春節(jié)后第三周之后的數(shù)據(jù)，上周全國項目開復工率低于去年，可能有今年集中返鄉(xiāng)滯后的原因，2月專項債發(fā)行加快，目前累積發(fā)行量超過2900億元，1月以來累計發(fā)行量同比增加100億元，同時政策性金融債凈融資額同比由降轉(zhuǎn)增，特殊再融資專項債發(fā)行額超過6000億元，化債推進較快。地產(chǎn)方面，30城商品房成交環(huán)比走弱，百城土地成交面積同比轉(zhuǎn)增，1月全國70城新房價格環(huán)比上漲城市數(shù)量增加，但二手房價環(huán)比上漲城市數(shù)量下降，同時一線城市二手房漲幅收窄至0.1%。綜合看，元宵過后復工及需求好轉(zhuǎn)，結(jié)合今年“大力實施城市更新”的政策方向、廣義財政資源擴張，以及1月信貸數(shù)據(jù)不差，旺季實際需求仍建議繼續(xù)關(guān)注1-2周數(shù)據(jù)，另外臨近“兩會”政策方面也存在寬松預期增強的可能，故對3月之前螺紋價格不宜過于悲觀，向下預計在電爐谷電成本處存在支撐，與此同時，旺季需求向上的預期不足及未看到新的政策利多前，從成本及利潤兩方面，螺紋價格向上空間還難以打開，維持之前區(qū)間。
【交易策略】
元宵過后復產(chǎn)或加快，若開復工率等指標同比好轉(zhuǎn)則有望帶動預期回升，螺紋也將反彈，同時臨近3月初“兩會”政策博弈或再次加大，因此螺紋負反饋持續(xù)的概率偏低，但同樣在看到明確的需求超預期或政策利多前，螺紋也很難持續(xù)給出較高的利潤，對應的是短期價格仍有頂，向上關(guān)注3400-3430壓力，下方關(guān)注高爐及電爐谷電成本3200-3220元支撐，操作上，建議以區(qū)間思路或超跌買入思路對待。
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