>> 長江期貨-棉紡策略日報-250225
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
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| 778KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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簡要觀點
◆棉花：區(qū)間震蕩
預(yù)期明年全球棉花種植面積增加，棉花供需總體寬松局面延續(xù)，內(nèi)需和外需或異步，目前產(chǎn)品庫存處于累庫，國內(nèi)紗線和坯布利潤有修復(fù)處于盈虧平衡虧損帶，國際上印度、越南、巴紗從利潤虧損狀態(tài)有所修復(fù)，總體消費動力不足，全球紡織產(chǎn)業(yè)鏈還未全面進入到正反饋。目前國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)需要時間，國內(nèi)宏觀政策消費提振與中美貿(mào)易壁壘對出口擔(dān)憂形成博弈，1月特朗普上臺，美國對華關(guān)稅小幅增加，低于市場預(yù)期，對市場擾動減小，美國已進入降息通道，棉價在低估值區(qū)域，做空動能減弱，從風(fēng)險收益比角度存在支撐，同時又面對國外的不確定性影響沖擊壓力，存在波動性行情。國內(nèi)方面，臨近金三銀四，消費旺季臨近各端有補庫動力，加之國內(nèi)3月召開兩會，市場期待政策落地，或?qū)γ迌r有所提振，但總體在弱基本面背景下，難以有持續(xù)性強勢上漲行情，整體維持區(qū)間震蕩運行。（數(shù)據(jù)來源：中國棉花信息網(wǎng)TTEB）策略建議，建議皮棉加工企業(yè)，高位套?；蛘哧P(guān)注場內(nèi)場外看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險；紡織用棉企業(yè)隨采隨用；投機者建議觀望。
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