>> 宏源期貨-天然與合成橡膠日評：天然橡膠震蕩運(yùn)行，合成橡膠震蕩偏弱-250225
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
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| 365KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
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供給端:未來幾日，泰國、印尼、馬來西亞和越南等均有一定的降雨量。合成橡膠方面,截止2025年2月20日，丁苯橡膠周度產(chǎn)能開工率79.56%，仍維持高位;順丁橡膠裝置開工率為69.6%，較上周基本維持不變。截至2月24日，中國丁笨橡膠乳液和SBS聚合工藝日度稅后裝置毛利均為正，而順丁橡膠灘液聚合工藝稅后毛利為-610.62元/噸，合成橡膠相關(guān)產(chǎn)品裝置開工仍較為穩(wěn)定。庫存端，截止2025年2月21日，上期所天然橡膠周度倉單總庫存為199.17噸，較上周庫存增加0.3%）截至2月14日青島天然橡膠周度社會庫存為35.97萬噸(+1.04萬噸)，保稅區(qū)庫存為7.1萬噸(-0.06萬噸)，處同期低位，階段性去庫進(jìn)入尾聲。截至2025年2月20日,順丁橡膠周度社會庫存為14735噸,較上周有所累庫。
成本端﹔全產(chǎn)區(qū)原料價格表現(xiàn)仍較為堅挺，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)年內(nèi)割膠活動已結(jié)束，進(jìn)入全面停割狀態(tài)，國外主產(chǎn)區(qū)泰國也正處于割腋過渡期。截至2025年2月24日，泰國宋卡府合艾市場膠水收購價格為70泰鐵/千克，較前日略微上升，海南市場天然橡膠膠水日度收購價暫停更新。合成橡膠方面，近期地緣局勢擾動增加，國際原油價格屣蕩，OFBC+產(chǎn)油國考慮延后原計劃于2025年1月開始的增產(chǎn)措施，原油價格近期有所下跌，上游丁二烯原料價格上周整體下降。截止2025年2月24日，中國丁二烯(99.5%)日度均價為11137.5元/噸，較前日略有下降。截止2025年2月19日，中國丁二烯港口周度庫存為34.2千噸，較上周下降0.1千噸，但總體維持高位。
需求端:截止2025年2月20日，本周山東全鋼輪胎周度開工負(fù)荷率為66.67%，開工率較上周有所上升，逐漸恢復(fù)節(jié)后水平﹔本周中國半鋼胎輪胎周度開工負(fù)荷率為79.98%，較上周有所上升。乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，1月1-30日全國汽車市場零售242.34萬輛，同比下降30.53%，今年以來乘用車?yán)塾嬃闶?45萬輛，較上月下降2883.2萬輛:1月我國重卡銷量7.2萬輛左右，環(huán)比下降14.2%，較同期有所下降，輪胎配套需求穩(wěn)定。目前橡膠下游需求沒有亮點(diǎn)，但隨著著節(jié)傲期結(jié)束，輪胎檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，節(jié)后內(nèi)外銷市場迎來集中備貨期，預(yù)計2月輪胎企業(yè)的新訂單將出現(xiàn)明顯的恢復(fù)性增長。
綜合來看，預(yù)計近期天然橡膠價格受供給緊張需求恢復(fù)緩慢，或使天然橡腋價格震蕩運(yùn)行﹔合成橡膠庫存累庫需求偏弱，或使合成橡膠價格震蕩偏弱運(yùn)行。關(guān)注天然橡膠17300-17500附近支揮位及18500-187O0附近壓力位，丁二烯橡膠13200-1350o附近支撐位及14500-14700附近壓力位。
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