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上周機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲7.8%，跑贏大盤(pán)6.8個(gè)百分點(diǎn)
　　上周，機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲7.8%，跑贏滬深300指數(shù)6.8個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)械行業(yè)中表現(xiàn)較好細(xì)分板塊為工程機(jī)械器件（18.5%）、樓宇設(shè)備（16.0%）、機(jī)器人（15.4%），表現(xiàn)靠后細(xì)分板塊分別為軌交設(shè)備Ⅲ（1.5%）、工程機(jī)械整機(jī)（1.8%）、光伏加工設(shè)備（1.9%）。
　　工程機(jī)械：2025年1月我國(guó)叉車銷量約9.4萬(wàn)臺(tái)，同比下降15.4%
　　據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年1月，我國(guó)共銷售叉車93648臺(tái)，同比下降15.4%。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量54950臺(tái)，同比下降24%；出口量38698臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.69%。2025年1月，我國(guó)共銷售各類汽車起重機(jī)1267臺(tái)，同比下降21.5%，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量529臺(tái)，同比下降38%；出口量738臺(tái)，同比下降3.02%。2025年1月，我國(guó)共銷售各類隨車起重機(jī)1797臺(tái)，同比下降10.2%，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量1599臺(tái)，同比下降1.8%；出口量198臺(tái)，同比下降46.9%。
　　鋰電專用設(shè)備：1月我國(guó)新能源汽車銷量約94.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.4%
　　據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，1月我國(guó)新能源汽車銷量約94.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.4%，增速較去年12月下滑4.6個(gè)百分點(diǎn)。1月我國(guó)新能源汽車滲透率為38.9%，較去年12月下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。此外，據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，1月我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量約107.8GWh，同比增長(zhǎng)63.2%，增速較去年12月環(huán)比下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。1月我國(guó)動(dòng)力電池裝車量約38.8GWh，同比增長(zhǎng)20.1%，增速環(huán)比去年12月下降37.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　投資建議
　　隨著2024年9月以來(lái)一系列增量政策陸續(xù)出臺(tái)并落地，去年四季度我國(guó)PMI環(huán)比回升并保持在擴(kuò)張區(qū)間，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)以及價(jià)格指數(shù)均有不同程度回升，顯示國(guó)內(nèi)制造業(yè)供需或逐漸企穩(wěn)回升。展望今年，隨貨幣、財(cái)政和地產(chǎn)等政策力度逐漸加大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)供需亦有望加速改善，具備強(qiáng)周期和生產(chǎn)資料屬性的機(jī)械設(shè)備行業(yè)有望充分受益。同時(shí)，疊加特別國(guó)債、大規(guī)模設(shè)備更新和企業(yè)出海，未來(lái)機(jī)械行業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。綜上，我們維持機(jī)械行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注工程機(jī)械、工業(yè)機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、工控設(shè)備等細(xì)分板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)政策出臺(tái)和落地效果不及預(yù)期。海外需求下降。原材料上漲。