>> 長(zhǎng)江期貨-飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250227
| 上傳日期： |
2025/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
葉天,劉漢緣 |
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生豬：
2月27日遼寧現(xiàn)貨13.9-14.3元/公斤，較上日穩(wěn)中跌0.1元/公斤；河南14.3-14.6元/公斤，較上日穩(wěn)中跌0.1元/公斤；四川14.6-15.2元/公斤，較上日穩(wěn)定；廣東15-16元/公斤，較上日穩(wěn)定，今日早間豬價(jià)北跌南穩(wěn)。目前養(yǎng)殖端出欄速度加快，肥標(biāo)價(jià)差收縮，前期壓欄養(yǎng)殖戶出欄意愿增強(qiáng)，而終端消費(fèi)增量有限，屠企大多虧損，豬價(jià)上方承壓，但二次育肥逢低進(jìn)場(chǎng)仍存、屠宰企業(yè)14元/公斤也會(huì)考慮凍品入庫(kù)，也支撐價(jià)格，短期豬價(jià)圍繞14-15元/公斤震蕩整理，關(guān)注二育和屠宰凍品入庫(kù)介入情況。中長(zhǎng)期來(lái)看，能繁母豬存欄2024年5-11月持續(xù)緩增，生產(chǎn)性能提升，在疫情平穩(wěn)情況下，3-9月供應(yīng)呈增加態(tài)勢(shì)，上半年消費(fèi)淡季，在供強(qiáng)需弱格局下，豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)加劇，向成本回歸;12-1月產(chǎn)能小幅下滑，四季度供應(yīng)壓力邊際改善，需求對(duì)應(yīng)旺季，價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，關(guān)注二育介入造成供應(yīng)后移、凍品入庫(kù)以及飼料價(jià)格波動(dòng)對(duì)價(jià)格的擾動(dòng)。策略上，期貨貼水反映弱勢(shì)預(yù)期，反彈逢高空，05壓力位13300-13500、07壓力位13500-13700、09壓力位14300-14500，可以逢高賣(mài)05虛值看漲期權(quán)收獲權(quán)利金，關(guān)注多2511、2601空2505、2507套利機(jī)會(huì)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：農(nóng)業(yè)部、我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、涌益咨詢）
雞蛋：
2月27日山東德州報(bào)價(jià)3.5元/斤，較上日漲0.1元/斤；北京報(bào)價(jià)3.52元/斤，較上日漲0.11元/斤。短期2月新開(kāi)產(chǎn)環(huán)比減少，同時(shí)養(yǎng)殖利潤(rùn)大幅縮窄，老雞淘汰及換羽積極性提升，削弱供應(yīng)壓力，對(duì)蛋價(jià)形成支撐，下游低價(jià)入庫(kù)積極性提升，支撐蛋價(jià)反彈，不過(guò)季節(jié)性需求偏弱，或限制反彈高度。長(zhǎng)期來(lái)看，高養(yǎng)殖利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)24年11月-25年1月補(bǔ)欄積極性較高，對(duì)應(yīng)二季度新開(kāi)產(chǎn)蛋雞較多，供應(yīng)持續(xù)增加，不過(guò)在雞苗供應(yīng)偏緊、雞齡結(jié)構(gòu)偏老背景下，需要關(guān)注老雞淘汰或換羽對(duì)階段性供應(yīng)的影響。當(dāng)前盤(pán)面升水現(xiàn)貨，短期蛋價(jià)窄幅波動(dòng)，盤(pán)面低位寬幅震蕩；中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力增加，遠(yuǎn)月估值相對(duì)承壓，同時(shí)關(guān)注原料成本波動(dòng)對(duì)遠(yuǎn)月估值擾動(dòng)。策略上05區(qū)間震蕩，關(guān)注3350-3400壓力、3150-3170支撐；08、09大邏輯偏空對(duì)待，關(guān)注飼料端及淘汰擾動(dòng)。關(guān)注淘雞、各環(huán)節(jié)庫(kù)存、下游需求表現(xiàn)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：蛋e網(wǎng)、卓創(chuàng)資訊）
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