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事件：公司發(fā)布2024年業(yè)績快報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營收14.57億元，同比+18.87%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.38億元，同比+28.85%，扣非凈利潤1.11億元，同比+29.52%。
　　業(yè)績增勢延續(xù)，多因素驅(qū)動增長：4Q2024單季度公司實(shí)現(xiàn)營收3.87億元，同比+20.18%/環(huán)比-18.76%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.35億元，同比+49.61%/環(huán)比27.62%，扣非凈利潤0.19億元，同比+6.31%/環(huán)比-50.18%。2024年，公司持續(xù)深耕新能源領(lǐng)域激光加工需求，配合客戶新技術(shù)推進(jìn)，研發(fā)新品類激光器、激光加工監(jiān)控模塊，進(jìn)一步提升客戶加工效率的同時也帶動公司相關(guān)產(chǎn)品營收增長；公司長期聚焦消費(fèi)電子激光精密加工以及光電模組檢測行業(yè)需求，為消費(fèi)電子行業(yè)頭部客戶提供激光/光學(xué)綜合解決方案，相關(guān)產(chǎn)品營收獲得增長。
　　激光器業(yè)務(wù)穩(wěn)健，模組檢測+鈣鈦礦設(shè)備進(jìn)展順利：激光器：公司激光產(chǎn)品為客戶降本增效，自2Q2023以來針對連續(xù)光激光器進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，產(chǎn)品盈利能力獲持續(xù)修復(fù)。模組檢測：攝像頭檢測方面，受益于客戶攝像頭技術(shù)迭代、高端攝像頭技術(shù)普及、國內(nèi)模組廠大力擴(kuò)產(chǎn)，公司已全面覆蓋所有攝像頭檢測項(xiàng)目，并積極承接自動化環(huán)節(jié)，有望未來兩年持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增長；VCSEL芯片模組檢測業(yè)務(wù)已針對客戶更新需求研發(fā)新型檢測設(shè)備，當(dāng)前樣機(jī)已通過客戶驗(yàn)證，未來有望實(shí)現(xiàn)出海；MR光學(xué)檢測業(yè)務(wù)持續(xù)獨(dú)家配合客戶推進(jìn)AR設(shè)備相關(guān)檢測環(huán)節(jié)的研發(fā)，目前在研項(xiàng)目數(shù)量較多。鈣鈦礦：公司鈣鈦礦膜切設(shè)備從技術(shù)參數(shù)、行業(yè)口碑等多個維度已獲得行業(yè)領(lǐng)先地位，截至三季度末已接到多家客戶訂單需求，發(fā)貨及驗(yàn)收工作持續(xù)推進(jìn)，同時積極配合客戶落地GW級產(chǎn)線。
　　投資建議：公司業(yè)績增勢延續(xù)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健，設(shè)備新品進(jìn)展順利。我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年歸母凈利潤為1.38/2.25/2.79億元，EPS為1.46/2.36/2.93元，對應(yīng)PE為36.36/22.40/18.06倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新能源需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)電子需求下滑風(fēng)險(xiǎn)；原材料供應(yīng)及價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)