>> 信達(dá)期貨-碳酸鋰早報：3月下游排產(chǎn)環(huán)比增長，四川新鋰鹽項目再產(chǎn)投-250228
| 上傳日期： |
2025/2/28 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張岱瑋 |
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行業(yè)信息：1.當(dāng)?shù)貢r間2025年2月24日，Sigma Lithium Corporation發(fā)布的新聞表述：預(yù)計第四季度將在巴西米納斯吉拉斯州投產(chǎn)第二家鋰選礦廠，氧化鋰產(chǎn)量有望在2025年將其產(chǎn)能翻一番。一旦投產(chǎn)，新工廠將使Sigma能夠從2026年開始將其鋰精礦的年產(chǎn)能從目前的27萬噸擴(kuò)大到約52萬噸。到2025年，它將增加約3萬噸的產(chǎn)量，使年產(chǎn)量達(dá)到30萬噸，現(xiàn)金成本為500美元/噸；
2.達(dá)州市宣漢普光經(jīng)開區(qū)舉行“四川省2025年第一季度重大項目現(xiàn)場推進(jìn)活動”。當(dāng)天現(xiàn)場啟動的達(dá)州高純鋰鹽及鋰鉀鹵水開發(fā)利用項目計劃總投資105億元，由江西科想聯(lián)合廈門建發(fā)集團(tuán)合作投資。該項目分三期建設(shè)，生產(chǎn)電池級碳酸鋰、工業(yè)級元明粉和硫酸，計劃今年底建成年產(chǎn)4萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線，在2027年實現(xiàn)項目年產(chǎn)14萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線全面建成；
3.華盛鋰電公告稱，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入50,474.41萬元，同比下降3.86%；歸母凈利潤為虧損17,330.98萬元。主要受產(chǎn)能過剩和市場競爭加劇影響，產(chǎn)品銷售價格跌幅超過銷量增長，同時新建項目投產(chǎn)導(dǎo)致折舊費用增加，部分產(chǎn)線技改停產(chǎn)，以及股權(quán)激勵費用、財務(wù)收益和投資收益減少等因素影響。
供需邏輯：供給端多重因素影響下，會出現(xiàn)短期的縮減。需求端，25年開年下游已表現(xiàn)出高確定性的需求走強，且有望延續(xù)到春節(jié)假期。特朗普正式就職截至目前其言論以及簽署的行政令均未超出市場預(yù)期，意味著當(dāng)前整體格局尚可以延續(xù)，但是后續(xù)需要等待進(jìn)一步的政策落地。
盤面情況：電池級碳酸鋰現(xiàn)貨2.27日均價7.535萬元/噸，環(huán)比上一日下跌0.53%；工業(yè)級碳酸鋰均價7.34萬元/噸，環(huán)比上一日下跌0.27%。
2505合約收盤價76140元/噸，結(jié)算價76020元/噸，跌幅0.10%，基差-670元。倉單日內(nèi)+1564張至46106張。
2.27日盤面開盤后下行，出現(xiàn)階段性低點，而午后則小幅度反彈。
從部分3月排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，下游鐵鋰和三元均實現(xiàn)環(huán)比小幅增長，消費存在支撐，相較于此前市場預(yù)期來說應(yīng)該符合或者小幅不及預(yù)期。但是相應(yīng)的，3月平衡可能仍受到供給側(cè)增速過快的影響出現(xiàn)過剩，即思路上以持倉觀察為主。
策略建議：持倉
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