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投資要點(diǎn)：
　　新材料指數(shù)2月走勢(shì)強(qiáng)于滬深300。2月新材料板塊走勢(shì)強(qiáng)于滬深300。截至2月27日，2月新材料指數(shù)（萬得）上漲12.12%，跑贏滬深300指數(shù)(3.96%)8.17個(gè)百分點(diǎn)。同期上證綜指上漲4.23%，深證成指上漲7.60%，創(chuàng)業(yè)板指上漲9.34%。新材料指數(shù)漲跌幅與30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)相比位列第6位。
　　基本金屬：2月基本金屬價(jià)格普遍上漲。截至2025年2月27日，2月上海期貨交易所基本金屬價(jià)格漲跌幅度：銅（2.36%）、鋁（2.00%）、鉛（0.29%）、鋅（1.27%）、錫（-0.37%）、鎳（1.89%）。
　　半導(dǎo)體材料：全球半導(dǎo)體銷售額繼續(xù)同比增長(zhǎng)。2024年12月，根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）的數(shù)據(jù)，全球半導(dǎo)體銷售額為569.7億美元，同比增長(zhǎng)17.1%，環(huán)比下降1.2%；中國(guó)半導(dǎo)體銷售額為155.3億美元，同比增長(zhǎng)2.6%，環(huán)比下降3.8%，連續(xù)14個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。
　　超硬材料：2024年超硬制品出口額同比增長(zhǎng)7.96%。2024年我國(guó)超硬材料及其制品出口17.20萬噸，同比上漲13.39%；出口額19.72億美元，同比下跌4.26%。分層級(jí)來看，我國(guó)超硬材料出口898.29噸，同比上漲16.41%，出口額3.63億美元，同比下降36.24%；超硬制品出口17.11萬噸，同比上漲13.38%，出口額16.09億美元，同比上漲7.96%。
　　特種氣體：2月稀有氣體價(jià)格小幅下降。截至2025年2月24日，稀有氣體價(jià)格和月漲跌幅度分別為氦氣（659元/瓶，0.00%），氙氣（29000元/立方米，-1.43%），氖氣（125元/立方米，0.00%），氪氣（315元/立方米，-8.52%）。
　　維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。從市場(chǎng)估值來看，截止至2025年2月27日，新材料指數(shù)的PE（TTM，剔除負(fù)值）為27.11倍，環(huán)比上漲7.92%，處于自2022年以來歷史估值的82.60%分位，板塊估值得到迅速修復(fù)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，新材料作為成長(zhǎng)性行業(yè)，伴隨著我國(guó)制造業(yè)對(duì)新材料需求不斷擴(kuò)大，疊加人工智能等技術(shù)融合創(chuàng)新，新材料未來將持續(xù)發(fā)展。隨著下游不斷復(fù)蘇，在國(guó)產(chǎn)替代推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)新材料板塊或?qū)⒅鸩椒帕坑瓉砭皻庵芷?，維持新材料行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；下游需求不及預(yù)期；地緣政治因素影響。