| 上傳日期： |
2025/3/2 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報(bào)重點(diǎn)內(nèi)容:
2024Q4生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
1、精煉錫
1）產(chǎn)量
2024Q4精煉錫產(chǎn)量為9,288噸，同比2023Q4的7,725噸同比增加20%，環(huán)比2024Q3的8,107噸環(huán)比增加15%。
2）銷量
2024Q4精煉錫銷量為9,448噸，同比2023Q4的8,319噸增加14%，環(huán)比2024Q3的7,419噸增加27%。
3）售價(jià)
2024Q4精煉錫均價(jià)為30,313美元/噸，同比2023Q4的24,493美元/噸上漲24%，環(huán)比2024Q3的31,745美元/噸下跌5%。
4）單位現(xiàn)金成本
2024Q4精煉錫的單位現(xiàn)金成本為8,098美元/噸，環(huán)比下降6%，同比下降18%，原因是精煉錫產(chǎn)量增加且成本降低。
2、錫礦
2024Q4，San Rafael和B2的錫精礦含錫產(chǎn)量分別為5,644噸（較2023 Q4下降19%）和2,032噸（較2023Q4增長(zhǎng)27%）。San Rafael產(chǎn)量下降是由于進(jìn)廠礦石品位較低，而B2產(chǎn)量增加是由于進(jìn)廠礦石品位較高（較2023 Q4增長(zhǎng)24%），這歸因于礦床的開采順序，這兩種變化都符合當(dāng)前計(jì)劃。
3、黃金
1）產(chǎn)量
2024Q4黃金產(chǎn)量為13,260盎司，同比2023Q4的14,128盎司減少6%，環(huán)比2024Q3的13,368盎司減少1%。
2）銷量
2024Q4黃金銷量為13,093盎司，同比2023Q4的15,300盎司減少14%，環(huán)比2024Q3的14,713盎司減少11%。
3）售價(jià)
2024Q4黃金均價(jià)為2,661美元/盎司，同比2023Q4的1,978美元/盎司上漲35%，環(huán)比2024Q3的2477美元/盎司上漲7%。
4）單位現(xiàn)金成本
2024Q4單位黃金現(xiàn)金成本為840美元/盎司，環(huán)比增長(zhǎng)9%，同比下降14%。
2024年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)情況
1、精煉錫
1）產(chǎn)量
2024年精煉錫產(chǎn)量為30,926噸，同比2023年的25,374噸增加22%。
2）銷量
2024年精煉錫銷量為30,115噸，同比2023年的25,428噸增加18%。
3）售價(jià)
2024年精煉錫均價(jià)為30,170美元/噸，同比2023年的25,936美元/噸上漲16%。
4）單位現(xiàn)金成本
2024年精煉錫的單位現(xiàn)金成本為9,236美元/噸，同比下降2%。
2、錫礦
2024年，San Rafael和B2的錫精礦含錫產(chǎn)量分別為24,442噸（較2023年增加17%）和7,868噸（較2023年增長(zhǎng)48%）。
3、黃金
1）產(chǎn)量
2024年黃金產(chǎn)量為56,331盎司，同比2023年的62,640盎司減少10%。
2）銷量
2024年黃金銷量為56,959盎司，同比2023年的57,793盎司減少1%。
3）售價(jià)
2024年黃金均價(jià)為2,389美元/盎司，同比2023年的1,943美元/盎司上漲23%。
4）單位現(xiàn)金成本
2024年單位黃金現(xiàn)金成本為748美元/盎司，同比下降8%。
2024Q4財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)情況
1）營(yíng)業(yè)收入
2024Q4，凈銷售額為3.12億美元（較2023Q4增長(zhǎng)31%），原因是錫價(jià)上漲（較2023Q4增長(zhǎng)24%）和黃金價(jià)格上漲（較2023Q4增長(zhǎng)37%），以及錫銷量增加（較2023Q4增長(zhǎng)14%），但黃金銷量下降（較2023Q4下降14%）部分抵消了這一增長(zhǎng)。
2）銷售成本
2024Q4的銷售成本為1.45億美元（較2023Q4增長(zhǎng)14%），主要原因是銷量增加和工人利潤(rùn)份額增加（與結(jié)果一致），但生產(chǎn)成本下降部分抵消了這一影響。
3）毛利
2024Q4的毛利潤(rùn)為1.67億美元（較2023Q4增長(zhǎng)51%），原因是銷售額增加（較2023Q4增長(zhǎng)31%），但部分被銷售成本增加（較2023Q4增長(zhǎng)14%）所抵消。同樣，2024Q4的毛利率為54%，而2023Q4為46%，這主要是由于價(jià)格上漲。
4）子公司及聯(lián)營(yíng)公司業(yè)績(jī)
2024Q4，子公司和聯(lián)營(yíng)公司的業(yè)績(jī)?yōu)?100萬美元（較2023Q4增長(zhǎng)2%），主要由于子公司Marcobre通過CumbresAndinas的業(yè)績(jī)較高，但子公司Taboca通過Minlat的業(yè)績(jī)較低部分抵消了這一影響。
5）所得稅費(fèi)用
2024Q4的稅款為5500萬美元，而2023Q4的稅款為1500萬美元，這與該期間的較高業(yè)績(jī)相關(guān)。
6）凈利潤(rùn)
2024Q4凈利潤(rùn)為1.48億美元，而2023Q4為1.27億美元，主要由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善，部分因稅收增加而抵消。
7）調(diào)整后凈利潤(rùn)
2024Q4的調(diào)整后凈利潤(rùn)為6730萬美元（不包括子公司和聯(lián)營(yíng)公司的業(yè)績(jī)），同比2023Q4的4570萬美元增加47%，環(huán)比2024Q3的7740萬美元減少13%。
8）資本支出
2024Q4，資本支出為3700萬美元（較2023Q4下降19%）。San Rafael在2024Q4的資本支出主要用于B4尾礦壩再生和San Germán通風(fēng)系統(tǒng)。至于Pucamarca，PAD 5B的建設(shè)在2024Q4繼續(xù)進(jìn)行。
9）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物
截至2024年12月，公司的現(xiàn)金等價(jià)余額為1.135億美元，低于2023年12月底的余額（1.754億美元），原因是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（+ 3.402億美元）、投資現(xiàn)金流（- 1.061億美元）和融資現(xiàn)金流（- 2.96億美元），與支付的股息（- 4.77億美元）和向我們的子公司Taboca（- 3000萬美元）、Cumbres del Sur（- 550萬美元）和Cumbres Andinas（- 500萬美元）的貢獻(xiàn)-4050萬美元有關(guān)，
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