>> 西南證券-宏觀周報：AI+迎來投資機遇，德國大選結(jié)果出爐-250228
| 上傳日期： |
2025/3/2 |
大小： |
1706KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
葉凡,劉彥宏 |
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一周大事記
國內(nèi)：農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力引發(fā)關注，AI+迎來投資機遇。2月23日，2025年中央一號文件發(fā)布，首次提出“農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力”概念，強調(diào)科技創(chuàng)新在農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化中的核心作用，政策紅利催化農(nóng)業(yè)板塊大漲，農(nóng)業(yè)科技類企業(yè)投資機會凸顯；25日，中國央行開展3000億元MLF操作，凈回籠2000億元，延續(xù)精準調(diào)控市場流動性的策略，關注未來降準可能性；同日，國務院總理李強調(diào)研中國電信、中國聯(lián)通、中國移動，強調(diào)科技創(chuàng)新引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展，AI+產(chǎn)業(yè)在政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動下迎來新的投資機遇，人工智能、云計算、通信設備等領域有望獲得持續(xù)增長動力；25日，金融監(jiān)管總局與國家發(fā)改委聯(lián)合召開支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機制推進會，強調(diào)強化融資支持，推動“直達基層、快速便捷、利率適宜”的融資機制，小微企業(yè)的融資環(huán)境有望進一步改善。
海外：德國大選推動財政政策調(diào)整，美國眾議院通過減稅計劃。2月23日，德國聯(lián)邦議院選舉結(jié)果出爐，聯(lián)盟黨以29%得票率勝出，市場預期新政府或放松財政緊縮政策，推動調(diào)整“債務剎車”規(guī)則，但組閣不確定性仍存；24日，聯(lián)合國安理會對美國提出的關于烏克蘭問題的決議草案進行表決，美國呼吁迅速結(jié)束沖突，并進一步敦促烏克蘭和俄羅斯之間實現(xiàn)持久和平，后續(xù)隨著庫存轉(zhuǎn)移結(jié)束、俄烏沖突緩解，短期黃金價格可能會面臨回調(diào)壓力；25日，美國眾議院通過預算決議，計劃未來十年實施4.5萬億美元減稅，減稅計劃會導致最富有的5%的美國人減稅，而所有其他收入群體的稅收增加；28日，日本內(nèi)務省發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份東京CPI同比上漲2.9%，低于前值與預期，此次放緩主要歸因于政府恢復了電力和天然氣補貼，降低了居民的能源支出，但食品價格依然保持較高水平，基礎通脹趨勢未發(fā)生根本改變，日本央行可能會在未來繼續(xù)加息，5月加息概率依然存在。
高頻數(shù)據(jù)：上游：本周布倫特原油現(xiàn)貨均價周環(huán)比上升3.03%，陰極銅價格周環(huán)比下降0..09%，鐵礦石價格周環(huán)比下降0.12%；中游：動力煤價格指數(shù)周環(huán)比下降3.54%，螺紋鋼價格周環(huán)比下降0.44%，水泥價格周環(huán)比下降0.30%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比上升10.32%，2月第三周乘用車市場日均零售同比增長33%；物價：蔬菜價格周環(huán)比下降2.55%，豬肉價格周環(huán)比下降1.23%。
下周重點關注：中國2月財新制造業(yè)PMI、美國2月ISM制造業(yè)指數(shù)、歐元區(qū)2月CPI環(huán)比初值（周一）；日本1月失業(yè)率、歐元區(qū)1月失業(yè)率（周二）；美法德英歐2月服務業(yè)PMI終值、中國2月財新服務業(yè)、綜合PMI、歐元區(qū)1月PPI同比、美國2月ISM非制造業(yè)指數(shù)、1月工廠訂單環(huán)比（周三）；歐元區(qū)議息會議、美國1月貿(mào)易帳、批發(fā)銷售月率（周四）；歐元區(qū)第四季度GDP年率修正值、美國2月失業(yè)率、季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口（周五）。
風險提示：政策落地節(jié)奏不及預期，海外經(jīng)濟超預期波動。
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